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能分红的基金才是好基金 |
| www.cnfol.com 2006年04月13日 10:14 北京青年报 黄小东 刘志刚 |
小王去年买了只基金，净值下跌的时候不舍得割肉；净值上涨了，赎回呢，总觉得还能再涨点，不赎回又心里不踏实，这跌跌涨涨的，怎么办才能稳定地获利呢？不是都说，“能分红的基金才是好基金。”那么咱们不妨去找一个多分红的基金，或许就能省了这么多麻烦了。
●什么是红利基金
红利投资，就是购买那些能够实现稳定、丰厚现金分红的上市公司的股票。这种投资主要通过公司股利分红来获取收益。而红利股基金就是以“红利投资”为标榜的基金，也就是重点投资于上市公司股息的基金。
在美国，这种基金的业绩表现还挺不错。资料显示，道—琼斯红利股指数全年收益率达到18.1％，波动率为15.5％，表明红利股不但收益高，而且还有一定抗风险的能力。如果在1973年将1万美元投资于美国标准普尔500指数中的分红股票，30年后可以获得41.5万美元的收入。而如果在同一时期将1万美元投资于非分红股票，仅可以获得9.6万美元的收入。2002年，那些不支付股利的股票遭受了平均34％的价格下跌，而标准普尔500中的股利支付者平均价格只下跌了12.51％。
●都叫红利却各自不同
算上正在发售的上投摩根双息平衡基金，国内目前市场上强调分红为主要投资目标的红利基金共有7只。分别是：国海中国、华夏红利、国联分红、中信红利、新世纪优选分红、光大保德信红利基金和上投摩根双息平衡基金。
虽然都标榜着“分红”，但这7只基金之间还是颇有差异。首先，它们的投资对象并不是说严格地限定在红利股上。比如对新世纪分红优选基金而言，红利股只是其优先选择对象，而非绝对配置。而在相当长的时间内，华夏红利的股票仓位都不到40%，其在债券上配置了33.49%，甚至超过股票比例，其红利概念被债券等其他品种淡化。相比之下，国海中国收益的“红”色彩就要浓一些，其在基金合同上阐明将重点关注具有稳定现金分红的上市公司。公司表示，其股票池里大约有200只股票，真正备选的只有20只，其中17只就为红利股票。
调查显示，目前市场上高股息型的6只产品，在全部主动管理的基金产品中所占比例不足十分之一，这显然与日益提升的上市公司分红能力不相符。而这6只基金产品可以分为偏股和偏债两种类型，主要通过股票的红利分配或债券的固定收益提供分红的来源。而与之不同的是，上投摩根借鉴了外方股东在平衡型产品以及高股息投资方面的经验，设计了上投摩根双息平衡基金。该基金与其他分红型基金的区别主要在于红利来源模式不偏向于股息或债息中任何一种，而是在股债之间取得平衡，取得代表经济增长的股票市场和代表固定收益的债券市场的双重获利机会。所以，双息平衡的核心是———“双息”，在股息和债息之间取得平衡，具有股息、债息双重收益机会。
另外需要强调的是，类似新世纪分红优选基金名字当中的“红利”，其实更强调的是基金本身强制分红模式。比如上投摩根双息平衡基金合同里就规定，当其实现的收益超过税前银行一年定存利率1.5倍时就强制分红，目的是让投资者能够及时落袋为安。这种对于强制分红的强调算是红利股基金的另一个特点。
所以“红利”就有了双重含义：一个指的是基金的投资策略，对红利股股票的优先持有；另一层指的是对基金的分红策略的强制规定。
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