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国外基金排行榜使用提示 |
| www.cnfol.com 2006年07月19日 08:31 《大众理财顾问》 黄晓萍 |
这么多的基金排行榜还真够我研究上一阵子。既然外资评级机构相对专业性强一些，那么我还想再了解一下国外基金市场上基金评级机构的发展情况。
上个世纪八十年代以来，全球共同基金业经历了快速发展，规模和数量不断增长。至2005年底，全球的共同基金数量大约有56000多只。面对成千上万只基金，个人投资者会借助许多简明易懂的基金评级来挑选基金，晨星基金评级就是其中之一。
晨星公司(Morningstar，Inc)于1985年首次推出基金评级，借助星级评价的方式，协助投资者更加简便地分析每只基金在同类基金中的过往业绩表现。二十多年来，晨星评级为广大投资者所认同和运用，并且成为全球基金业的行业标准。
晨星评级应用领域
晨星评级被应用于多种领域：理财顾问使用晨星评级帮助其销售基金，因为星级评价易为客户理解和接受，而且有助于从众多的基金中缩小挑选范围；基金公司大量使用晨星评级，投资者广泛关注评级结果和基金分类；提供退休计划的企业在投资计划中运用晨星评级；报刊、电视台、电台、财经网站等公共媒体广泛发布晨星评级的相关数据和文章用以提示投资者。
以美国市场为例，研究显示晨星评级结果与基金的申购赎回有高的相关度：75%～80%的新资金流向四星和五星的基金，如图1所示。
评级表使用关注事项
境外投资者在挑选基金的时候，会注意以下3个事项：
如果基金经理有变动，晨星星级评价不会随之改变。因此，评级结果可能只反映了前任基金经理管理该基金的业绩。
晨星星级评价是把同类基金进行比较。每类基金中，有10%具有一年及一年以上业绩表现的基金会获得5星级。但如果某类基金在计算期内的风险调整后收益均为负数，则该类基金中的5星级基金风险调整后收益也可能是负数。
投资者不应以星级下降作为抛售基金的指引，晨星星级评价结果的变化，并不一定表示基金业绩表现的回落，也可能只是其他同类基金表现转好所致。
投资风格箱的运用
对于境外投资者来说，业绩只是考察基金的一个方面，除此之外，他们还会关注基金的投资组合、基金经理以及费用等。因此除了对基金业绩进行评级外，投资者还会借助晨星投资风格箱(Morningstar Style Box)、行业分类、基金经理年度奖评选等方法，对基金进行全方位的考察。其中，投资风格箱是晨星考察基金投资组合的旗舰工具。
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