主持人：

　　据媒体报道，申万研究所根据营业网点的抽样调查结果显示，自2006年1月1日起至今年5月底的17个月的大牛市中，普通个人投资者整体并未跑赢大盘，散户所获得的平均收益率为240%，但是同时期沪深300指数却上涨了326%。一般认为，频繁的短线操作是个人投资者收益落后于大盘的主要原因。自2006年1月起，尤其是今年以来，散户化已经成为中国股市的基本特点。而散户的特点就是在低价垃圾股上的频繁买卖。而印花税事件以后很多垃圾股的腰斩，让散户损失惨重，吃足苦头。基金则在资金优势和价值优势下重新获得了市场的主导权。

　　现在的问题是，虽然全世界的股市确实是在消灭散户中成长的，但在中国这样一个特殊的转轨市场中，即使从价值投资看，垃圾股经常可以通过重组和资产注入获得新生，其潜在价值并不亚于目前所谓的价值股，而一旦获得重生后的巨大上涨空间则足以引人折腰。那么，在目前4000点左右的调整中，广大投资者究竟是去购买基金呢，还是继续自己操作、游走于价值和垃圾投机之间呢？

　　大众评判台

　　励俊：购买基金好

　　显然5月以来的行情套牢了大多数散户，尤其是一些新进入股市的投资者。我觉得对于入场不久的股民的来说，应该考虑将大部分的资金投资在基金上，而不是去跟风购买股票或权证。毕竟现在大盘在高位，操作的难度很大，风险也很大。虽然不能说没有赢利空间，但确实是需要有比较专业的投资眼光和手段。

　　郝彬彬：整体不能代表所有

　　在风险规避上，机构显然比散户更有经验。但是在理财上面，整体并不能代表所有。散户中操作股票的能手跑赢大盘、远胜基金收益的也大有人在。我觉得关键在于投资者手头资金的多少。如果只是少量的资金我会选择基金，如果资金达到一定数量，而自己也有时间和经验的话，我宁可选择自己去做股票或是股票与基金的组合。

　　沈晴川：有利有弊

　　从股民的角度来说，如果专业知识比较缺乏，再加上需要上班，没有时间盯盘，那么还是去买些基金的好。基金公司有专业的分析和操盘，往往能够获得较好的收益。当然买基金存在灵活性差的缺陷，如果股民的资金雄厚、有时间有一定知识积累，也可以选择自己买股票操作。两者可以说有利有弊。

　　何若灵：两者没有大区别

　　我觉得在我国这样的政策市背景下，关键是要谨慎，只能是在危险的边缘去投机一点利益罢了，两者并没有大的差别。那些基金经理，号称价值投资，试问我国股市里有几支股票你放心买了摆上几年的？

　　◆沸点特稿

　　买基金不一定是首选

　　5月30日开始的暴跌，沪深股市个股呈现出两重天的景象。那些前期涨幅较大的低价股、题材股遭遇连续的跌停，而基金重仓股则跌幅较小，有的甚至随后还创出了新高。基金重仓股的表现，显然影响到了市场，有为数不少的股民又加入到了基民的行列。

　　作为价值投资理念的倡导者，基金扎堆于蓝筹股的现象比较普遍。其中，沪深300指数中的个股作为蓝筹股中的代表，一直受到基金的青睐。在此轮大牛市中，其表现亦不俗。

　　从去年伊始至今年5月底，沪深300指数涨幅为326%。申银万国研究所根据营业网点的抽样调查结果显示，同期散户的平均收益率为240%，大大低于沪深300指数的涨幅。这个调查结果是否具有可比性，本人认为值得商榷。

　　毋庸置疑，此轮牛市中跑赢与跑输股指涨幅的散户均大有人在。

　　如果依据这个调查结果，就做出基金理财一定优于散户自己操作的判断，显然是有失偏颇的。今年以来特别是春节后，低价股行情风起云涌，翻番个股比比皆是，而在此期间基金重仓股的表现则乏善可陈，其收益率要远远落后于广大散户。

　　在当前股指处于4000点的高位时，让基金代为理财还是自己亲自操刀，确实是一个艰难的选择。基金的研究能力、定价能力以及对市场的前瞻性等，都令一般散户难望其项背，但这些并不是散户弃"股"从"基"的充分理由。

　　俗话说，求人不如求己。今后市场会越来越规范化，价值投资亦是大方向。一个不争的事实是，价值投资并不是基金的"专利"，基金奉行价值投资，散户同样也可以将价值投资进行到底。近两年来，有许多散户就是抱定价值投资的"法宝"，获取了不菲的收益，而且，其收益率丝毫不亚于基金。

　　因此，我只会自己投资而不会让基金成为"打工者"。当然，对新入市者则另当别论。