上证指数首次历史性地登上5000点大关，而且，这轮上攻5000点的行情，是在国际股市受美国次级债危机大幅震荡的背景下完成的，股民无不欢欣鼓舞，市场信心再度膨胀。与此同时，面对这一前所未有的历史性高度，许多股民、基民也在彷徨———面对新高，股票、基金该怎么投？

　　记者 吴玥 　　

　　股市篇

　　大势———短线上冲，中线回调

　　上周，市场强势上扬，指数连创新高，至周末上证综指已成功站上5100点，周涨幅9.69%，创近半年来最大涨幅，成交7906亿元。

　　从指数的具体表现看，周一大盘在外围市场周末强劲反弹的刺激下大幅上涨，其后以震荡盘升为主，其中，周三受央行加息影响，市场再次出现加息长阳。

　　那么5000点后，大盘能否继续冲刺？股民又该如何操作呢？

　　资金：充裕依旧从资金面来看，虽然央行连续加息，但在通胀加剧的情况下，小幅加息难以改变目前实际负利率的局面，因此居民储蓄“大搬家”将会继续，不直接投资股票也会通过投资基金间接入市。

　　7月30日，基金日开户数猛增至22万，继5月31日以来首次超过A股开户数；8月2日基金开户数较前一日猛增8倍，高达60万户；8月23日新增基金开户数依旧超过20万户。截至8月14日，基金市场上新增投资者已接近200万户，个人投资者超过1560万户。与此同时，8月发行的几只新基金均以当日超过募集上限而被紧急叫停，甚至出现首日申购金额突破740亿的疯狂场面。

　　国联安基金表示，近来基金开户数、购买量的快速上升，不仅在流动性方面给了市场有力的支撑，并且通过基金形式入市的资金量相对稳定，有利于降低市场的波动。工银瑞信基金也表示，面对历史新高，虽然股票投资者日渐迷失，但“借基入市”的热情却依旧不减。

　　业绩：中报超预期国联安基金表示，上证指数虽已突破5000点，但市场压力不大，主要原因在于上市公司业绩优异。从目前已公布的900家公司中报看，总体涨幅达到80%，超越之前预期上线，证明目前上市公司盈利能力处于快速上升阶段。

　　上投摩根基金指出，出色的利润增长，首先得益于主营业务稳定增长以及成本和三项费用的有效控制。数据统计显示(截至8月24日)，剔除3家无可比性公司(南山铝业等)后，789家上市公司共实现营业收入10856.28亿元，同比增加25.51%。而营业成本约8107.60亿元，增加21.86%，三项费用合计发生额约为1204.25亿元，增加23.82%。营业收入的增长都超过成本和费用的增加，表明了主营业务处于稳定健康的提升。分行业来看，社会服务业和金融保险业的营业总收入都实现了超过50%的增幅，房地产业和建筑业分别以45.55%和45.30%的营业收入增长紧随其后，而采掘业和金属非金属行业也分别实现了30%以上的收入增加。

　　其次，投资收益和公允价值变动收益，也为中期业绩做出了重要贡献。根据新会计准则关于交易性金融资产的规定，789家上市公司2007年上半年投资收益总计为251亿元，同比猛增142.5%;公允价值变动收益合计约为13.84亿元，同比增长77%。上投摩根特别指出，投资者对这部分收益应该用审慎的眼光来看待。基于经济成长预期和牛市赚钱效应，一些上市公司纷纷投资其他公司的股权，形成了交叉持股现象。当市场环境发生不利变化后，内在的估值将难以支撑虚高的股价。因此，投资者应该分析公司的主营业务成长是否具有稳定性和可持续性。

　　总体而言，基于中报的超预期，机构投资者普遍表示，目前市场的上涨是出于强劲的内在增长需求，具有持续性特征。