李南：《财富非常道》不说不知道，各位好，欢迎您收看今晚的招商银行《财富非常道》，我是李南。那么今天两位嘉宾呢，一位是大家都非常熟悉的证券市场周刊的副社长方泉，你好，方泉。

　　方泉：你好

　　李南：还有一位要隆重推出的是，南方高增长基金的基金经理吕一凡，你好

　　吕一凡：你好，主持人

　　李南：你好一凡，其实今天我觉得是一挺好的日子，2007年8月9号，那就有人说，2007、2008、2009年前年等一回，所以我们的股市也是节节高，你看见没有，今天是收在了，4754点，涨了90.94%点。所以我觉得其实我觉得感觉，因为第一次见你，但我觉得一凡是一个虽然表面冷静，还是这个有一团火的。

　　方泉：你一眼就看出他心一团火了。

　　李南：因为他刚才说了一个事，表现出的那种，由衷的快乐，能觉得他是充满热情的人，什么快乐呢？就是他觉得今天他那重仓股都涨了

　　方泉：快乐是因为赚钱了，赚钱带来的快乐

　　李南：这也是快乐的源泉之一嘛，比如说你说的万科、招行银行、包括中信证券，是吧，但我们觉得说，昨天工行涨了，我没看到你们这个，他们的基金组合前十名，我们没看到工商银行，工商银行你们那个仓位如何？

　　吕一凡：工商银行我们在高增长基金，年初的时候曾经重仓持有过，从后来由于短期内涨得比较大，我们做了减持。就是现在应该说比较少。

　　李南：还有，但是比较少

　　吕一凡：非常少

　　方泉：就是昨天不是很快乐，今天很快乐

　　李南：特别快乐，对，那你们现在怎么看工行涨停，现在好多文章，连工行都涨停了，这还能有什么能涨的呢？

　　方泉：不是，还能有什么不张婷的，还有什么会涨停？

　　李南：对

　　方泉：截然相反的这种

　　李南：对，在大象一跳，我掩护着那些就是小虾小鱼的纷纷撤退，昨儿就是这样，工行如果你要是，说带了50个点，工行加中信带来60多个点，加中行，带了60多个点，要它们俩不涨的，大盘就得跌10个点了，就得跌了，因为昨天涨了10个点嘛，11个点，它们带60个点，应该跌50个点，所以你这么判断，比如工行涨停了？

　　吕一凡：以前的证券市场一般有一种观点，认为只要是大象一起来的话，股市就要跌，那么这只大象身份变过很多次，有一段是中石化，有一段是联通，最近这个新瑞就是工商银行，对吧。包括以及连带的银行股，其实这种思维呢，仔细想是没有什么根据的，就是从我很难推出从工行上涨，到股指见顶之间这种逻辑关系，那这种之所以出现呢，恐怕是过去长期的这种五六年的熊市中，那么由于很多这种就是说这种熊市中的现象，大家隐身到了牛市中，认为这个不自觉地引用了过去的经验，但这种情况下

　　李南：你不认为工行涨是市场出现了见顶的信号，但实际上是工行涨，股指涨，但是大批的股票全部在下跌，就觉得好像是主力明修栈道、暗度陈仓的，全都跑，把我们撩这了，又被主力涮了一下，你觉得方泉，是这样吗？

　　方泉：主力不主力咱们姑且不论，就是工行涨这种现象，而且它能够基本涨停，换手率达到15%多，15%，这个本身确实在这个阶段市场中，应该值得我们大家反思。我昨天晚上就跟一些业内人士，基金经济，然后私募的公募在一起聊，谈这个事情，我们这伙人谈的一个基本判断，跟吕一凡的观点有点不太一样，大家觉得是，基金经理主导来买工行的一个直接的理由，是所谓工行的估值相对低，所以提出了一个叫相对估值概念。那就是说相对低就买它，那绝对估值是什么样？没有做进一步的讨论，那么你在整体市场，市盈率达到52倍、53倍的条件下，工行补涨是有道理的，但是补涨之后，是不是意味着市场可能要调整，咱不说见顶吧，因为这个牛市不言顶，但到这个阶段是不是意味着工行补涨之后我们现在找不出，在这种所谓相对估值低的大盘股票，那么还有什么呢？