为什么开放式基金吸引这么多人来到这个市场？就是两个字———“赚钱”。从年初开始，今年的证券市场给了我们很多不一样的感受，当我们还在讨论1300点是不是坎儿的时候，指数谈笑间过了1400、1500点，现在到了1800点，这个时点我们还能不能买基金？这个时点还是不是进入这个市场的时机？

　　●选择时段而不选择时点

　　简青首先强调了两个“时机”，一个是证券市场的时机，到了这个点位我们是否可以进入；再一个是我们选择基金的时机。也许2006年的中国证券市场在中国的投资史上不是最具纪念意义的一年，但这一年一定是所有经历过这个市场的人最值得纪念的一年。这一年里，股权分置改革的基本完成，股指创了五年的最高点，融资融券的推行，股指期货的推出，全球最大的IPO———工行的上市，所有的这一切，都跟以前的市场有很大的不同。

　　现在的点位几乎接近于历史的高点，这个点位对我们意味着什么，是不是不可以超过它？在这个点位上我们是否还有一些犹豫和不安？

　　去年4月29日，股权分置改革政策出台后，股市跌到了998点。当时银华认为1000点可能是中国证券市场很难再见到的一个低点，但因为跌破1000点对大家信心的打击很大，所以几乎没有投资者认同这个观点。现在，一年之后，银华那时发行的基金已经有了将近100%的回报。其实很多时候对基金来讲，不是选择一个时点，而是选择一个时段，当我们确立了这个市场在一个牛市行情中运行的时候，这个时段就很重要，从而应在这个时段买进。

　　●第四季度将“进二退一”式上涨

　　在经历了今年前两个季度大幅度的上升之后，第三季度走出了一个平淡调整的行情。经历了前两个季度的上升，当所有的上市公司都公告了股权分置的方案之后，市场上突然出现了没有悬念的状况。很多对上市公司的预期已经到了2007、2008年，这样一个超预期的状况，加上新股的发行和前两个季度积累的一些获利盘，市场突然之间丢失了前进的方向，于是在这个时候股市进入了一个思考调整的时期。

　　反思之后，在今年第四季度，“十一”之后的市场好像打破了年底没有行情的状态，重新进入了一个上升的轨道，“十一”之后的第一个交易日，市场就创出了五年来的新高。银华对第四季度判断是市场将以“进二退一”的方式上涨，首先的原因是市场上资金面是充裕的，因为从现在看，这个市场在工行IPO的时候仍然是上升的行情。人民币升值，会让外面的资金更多地流入我们这个市场中来。另外，大盘股也会慢慢地在市场上起到了“定海神针”的作用。

　　其次，制度的创新对中国证券市场的意义非常重大。这些创新包括融资融券、股指期货以及上市公司的股权激励。融资融券就是可以买空卖空，也就是可以做一些信用的交易。股指期货也是我们呼吁了很久的制度，中国证券市场在十几年的发展过程中，没有任何可以去做相反反向衍生的工具，而这也造成基金经理只能通过补仓来减少因为市场下跌所造成的损失。明年年初开始的股指期货试运行，将会起到稳定市场的作用。再有就是管理层激励机制。管理层可以持有上市公司的股票，也就是把上市公司和高级管理人员联系在一起，让他们有更多的思考放在自己的企业上，和这个企业共同成长，这也是企业一个新的利润增长点。

　　另外，还有一个重要的因素，就是我们上市公司整体业绩的提高。在这十几年里，虽然我们的证券市场经历了风风雨雨，但是我们更多的好企业，更多的优质上市公司，在做着行业的调整，建立了自己的根据地。我们的企业在逐渐地走向世界，而一些国际大企业也要在中国进行战略布局。

　　在宏观面、基础面、政策面都支持的情况下，我们的企业、上市公司也在为我们创造着他们自身的价值。在股权分置改革结束之后，这些大的企业还可能出现一些大股东注资的概念。市场上就会出现很多新的热点，而我们也会对他们的资产状况、未来的盈利能力做一个新的评估。当暴利时代已经过去的时候，我们面临的是重新发现企业自身的价值，去发现一些有成长性的股票。