文/本刊记者 郭娴洁

　　我们不妨向国际投资大师们学习，从价值投资的角度出发，去挖掘一些好股票。具有持续成长性、优质资产注入和并构题材的，无疑是值得我们坚决持有不轻易放手的好股票。

　　选择好股票，这其实是一句人人都明白的道理，然而，究竟该如何才能选到好股票？这却是说来容易做来难的事情。

　　那么，何为好股票？这恐怕又是一件仁者见仁、智者见智的事。有人说，前期涨得好的股票；又有人说，前期没怎么涨的股票才是真正的好股票；还有人说，庄家实力强的股票才是好股票，有重组预期的股票才是好股票……说的似乎都有几分道理，但都缺少一些理性，让听者无所适从。我们不妨向国际投资大师们学习，从价值投资的角度出发，去挖掘一些好股票。当然，由于研究范畴的局限，是否是好股票，仍需现实的检验。

　　寻找持续成长公司

　　“买股票就是买公司的未来。”成长性是资本市场关注的永久主题。如何界定一家公司是否持续成长？主要通过行业发展前景、公司竞争力分析、公司可持续增长潜力评估及投资吸引力评估四个层次层层筛选具有长期可持续增长能力的上市公司股票。绝不是那种今年有一个项目扩产，明年就能带来收益，后年以及再后年就看不到收益的公司。至于持续成长公司，一定要具备几个要素，比如行业处于蒸蒸日上的阶段；公司有比较高的自然壁垒；管理团队、激励机制都是健康的。公司的成长模式不是靠短期的、快速的、外延式投入的扩张，而是靠自身的品牌积累、自身的成本降低或是技术的提升，比如依靠自己的品牌，逐渐形成了自己的消费群体并且不断扩大，毛利润也随着提升。这样的企业，不一定在乎目前的规模、成长空间。只要能很清晰地把握住成长路径，企业在成长，企业股价一定会成长。目前，被机构普遍看好的持续成长公司集中在消费服务中的品牌消费品、零售、金融、地产、交通运输、旅游和传媒以及创新中的机械(尤其是进口替代的装备制造业)和通讯等。个股如民生银行、招商银行、万科A、金地集团、振华港机、高新张铜、山推股份等。

　　个股精选

　　高新张铜  （002075 行情,资料,评论,搜索）：是中国铜管深加工领域的领先者，铜管行业“电解铜+加工费”的独特盈利模式保障公司在扩大市场占有率和产品结构优化的情况下，可以获得利润的持续稳定增长。

　　目前，世界铜加工材产量在1300万吨左右,其中中国约占500万吨。世界铜加工业向中国的转移给行业内的优势企业带来了巨大的发展空间。高新张铜依靠其强大的市场拓展能力和技术开发能力，在短短八年的时间内迅速成为空调制冷用铜管、铜水管系列产品和高端铜合金产品等铜管制造领域的领先者。公司股东中既有中央企业高新投资、地方企业杨舍镇资管公司,又有公司创业者和高层管理人员。这样的治理结构既能使公司运作规范，又能激励公司决策者更好地为投资者创造价值。

　　招商证券指出，目前空调制冷用铜管业务占公司主营业务收入的70%以上，未来公司将主要通过产品结构升级来获得稳定的利润增长。铜合金管材业务是公司未来1-3年最大的利润增长点，而铜水管业务是公司未来3-5年最具爆发性的利润增长点。

　　振华港机  （600320 行情,资料,评论,搜索）：公司是目前全球最大的集装箱起重机制造商,在沪深两市的工业机械板块34只股票中,公司2006年主营业务收入和每股收益都高居榜首，同时也是中国国际化程度最高的装备制造企业。另外, 公司作为全球港口机械设备龙头，通过强大的科研团队和制造能力，不断开发包括世界首创双40英尺岸桥、GPS自动定位行走场桥、 市电RTG、节能型RTG等自主创新技术和产品，迎合当前全球港口自动化和节能化的投资需求，将竞争对手远远甩在身后。

　　目前，公司拥有10项核心竞争力，如全球同行业最长的码头岸线、最大的整机运输船和最大的产能，有承重的码头可以承2000吨重，安装用的大型水上浮吊也是世界仅有的等。公司目前手持2006年订单22.5亿美元，2007年订单预计在13亿美元以上，跟踪订单高达30美元。未来几年全球港口对高效率、节能型港口机械的需求将使公司订单维持较高增速。

　　民生银行  （600036 行情,资料,评论,搜索）：民生银行A股定向增发将于近期实现，H股的IPO也有望于年内完成。虽然股本的持续扩充带来每股收益的摊薄，但银行业经营的特殊性决定其净资产收益率能很快回升。

　　经过近十年的高速成长，在此次融资之后，公司将把发展重心转向业务提升，公司将向金融集团的方向发展，这从去年的高层变动已初露端倪。适度的外延式扩张，有助于中小银行的快速成长。

　　此外，英国《银行家》公布的2006年世界1000强银行排行榜中，中国民生银行排行第247名，比上年287名的成绩有较大幅提升。种种迹象都在表明，公司已经进入了新一轮快速发展的黄金时期。