在业界有“欧洲的彼得·林奇”之称的波顿是富达国际有限公司董事总经理兼高级投资经理。年复利20%的傲人成绩，让波顿被业界尊为“最佳基金经理”，其管理的英国“特殊状态基金”更是取得自上世纪70年代以来14000%的投资回报，明显超越同行和行业水平。波顿无疑是一个善于发现好股票的“伯乐”，他还是一个创作能力很强的人。波顿创作的曲子不仅被用在自己女儿今年夏天的婚礼上，更在圣保罗大教堂公开演奏。每天清晨六点半到七点左右，在从英国西苏塞克斯开往伦敦的火车上，都坐着一位头发灰白的绅士，手里翻阅着当天的《金融时报》，膝上还摆着一叠文件资料。他，就是大名鼎鼎的安东尼·波顿——富达国际的明星经理人，也是欧洲最杰出的投资大师。“跟过去28年里任何一个工作日一样，我现在每天还是坐火车去上班。也许到明年，这样的生活习惯会改改。”在浦东香格里拉，波顿以他那几乎匀速的语调跟记者娓娓讲述自己的故事。即将在年底退休的他，毫不掩饰自己对投资的热爱，“我深爱着现在的工作，但这一行也要求付出很多，每天都要消化吸收大量各种各样的信息。”

　　反向操作要耐得住寂寞

　　如果将“股神”巴菲特买入蓝筹并长期持有的手法视为传统操作手法的话，那么波顿的专长则是“剑走偏锋”。

　　“我喜欢的不是那些评级最高最好的股票，而是那些价值被市场低估的股票。”说起选股，波顿似乎格外兴致勃勃，“我喜欢反向操作，就是要避开市场热点，寻找真正的价值投资。”事实上，正是不随波逐流的天性，让波顿的基金在2000年科网股泡沫破灭时显着跑赢大盘，而其中的玄机就在于波顿选取了大量与网络无关的股票。

　　“说实话，做个反向操作者是很难的。”波顿坦言，“甚至是寂寞而孤独的，来自外界的压力会让你感觉形单影孤。”在2000年，基金配置科网股几乎是理所当然的事情，“我之所以能在那时候说服自己逆势而为，可能跟我的性格有关吧。举个例子说，如果有四个人先后打电话给我，让我买同一家公司，我反而会感觉不舒服。”

　　价值投资≠长期投资

　　反向操作是波顿最为知名的投资理念，而“特殊状态基金(SpecialSituationFund)”就是这个理念指导下最成功的作品。作为富达在欧洲的旗舰基金，“特殊状态基金”自上世纪70年代以来取得了14000%的投资回报，明显超越同行和行业平均水平。

　　在2004年出版的《Investingwith Anthony Bolton － Theanatomyofastockmarketwinner》一书中，特殊状态公司被定义成“价格相对于资产、股利或者未来每股收益而言具有吸引力，但在本公司(富达)看来还具备其它特色、有可能对股价产生正面影响的公司”。“那些价值没有被发现的股票自然是我们的投资首选，还有那些可能具备并购题材的股票也属于特殊状态公司。”

　　乍一听波顿的特殊状态公司，跟A股市场流行的题材股颇有几分相似，但是波顿提醒A股投资人，对于那些题材股要去做深入调查。富达一般都会花一到两年的时间去了解一家公司。“我没有深入了解A股市场，但可以提供我们分析并购可能的思路”，波顿说，首先要看公司所处行业是否常有并购发生，对于金融类并购则要看买主是否有雄厚财力做支撑，另外还要看公司股东的资金流动性，大股东是否有并购意愿等。

　　在专访过程中，波顿重复最多的一个词便是“价值投资”，不过一项统计数据显示，波顿平均持有股票的时间为18个月，与巴菲特相比，波顿的价值投资周期似乎短了很多。

　　“价值投资也有不同的风格，与选择什么时候卖出股票相比，寻找价值类股票更为重要。我们总是在重复‘发现价值股票、持有至充分估值后再转向另一个价值股票’的过程。当然，有些股票我们也会持有5到6年，有些股票我们是卖出后再买入，这完全取决于股票的估值状态。”

　　富达乐于参与QDII

　　就在QDII走出国门之时，这位纵横股坛35年的外国老法师却向记者表达了他的忧虑。“西方牛市已经超过4年了，从历史角度看已经是很长时间了，未来三至六个月时间内的短期投资机会似乎并不多。我能给的建议是，尽量分散投资，然后长线投资。富达拥有覆盖全球的研究网络，很愿意参与QDII为中国投资人提供专业意见。”

　　波顿妙语：

　　1.不随波逐流有时候会让你成为一个孤独的人，但事后你会发现，正是这样的反向操作给你带来了收益。

　　2.简单相信PE是很危险的事情，因为每个地区的情况都不同，甚至还有些公司会夸大PE，所以富达更愿意通过企业价值比(企业价值/EBITDA)，这个数据能让我们比较不同地区的同一行业的公司，例如将N神华跟其它的煤炭公司类比等。