QFII谨慎看待08年 08年理柏建议投资H股
1月7日,理柏中国发布了年度回顾，中国研究主管周良介绍，上证B股指数以181.23%的涨幅排名全球第一。华夏大盘精选不仅以226.14%的回报成为2007 年的年度冠军，三年获得728.44%的回报。中邮核心和博时主题行业是今年的后起之秀，分别以191.52%和189.90%的年度回报紧随其后。周良表示，相对于国内投资者和基金经理，QFII基金的投资者和基金经理的态度相对谨慎。由于2007 年的高收益，封闭式基金又积累了巨额的可分配收益。其分红行情依然值得期待。他建议，明年全球和中国的经济环境是复杂多变的，相对于A股，H股可能更容易受到国际和内地资金的青睐。对于基金投资者来说，减少一些A股基金的投资，增加一些投资于港股的QDII基金的投资，是目前看来较稳妥地选择。
基金泰和成为封基长跑冠军
2007年全球新兴市场表现优秀，大陆市场表现遥遥领先。大陆基金市场在管理规模、管理能力、国际化上获得巨大进步。2007 年股票型、进取混合型、灵活混合型、平衡混合型基金全部录得大幅盈利，分别上涨137.66%、124.96%、115.55%、100.25%。但与沪深300指数161.55%的涨幅相比，能战胜指数的基金屈指可数。
封闭式基金12月表现抢眼，上证基金指数14.82%的涨幅超越了沪深300，全年上涨142.56%。基金泰和三年817.70%的回报，成为封闭式基金的长跑冠军。QFII A股基金12月上涨9.5%，全年上涨123.54%，涨幅小于国内股票型基金。全年净赎回趋势明显，净赎回额约22 亿美元。国际投资者对于A股市场的谨慎表露无疑。建议增加投资于港股的QDII基金的配置。
对于大陆基金市场来说，2007 年值得好好回顾。受净值增加和资金流入的双重推动，管理规模爆发性增长近3 倍，年底基金开户数达到2600 万户。年末资产管理规模超过了3万亿元。中国股票和混合型基金年度回报连续第二年在全球遥遥领先。股票型基金平均年回报达到137.66%。
随着央行6次加息，面对疲软的债市，债券型基金纷纷将目标转向新股发行市场，债券基金回报的排名与债券投资几乎没有了相关性，反而与参与新股认购比例的高低和时间的早晚高度相关。长盛债券、富国天利和嘉实债券垄断了债券型基金一年和三年回报的前三名。
与前两年相比，货币市场基金的2007年的回报获得明显提高。银行利率的上升，以及新股认购所导致的短期融资市场利率的飙升，带给货币市场基金平均3.23%的年回报。而且下半年的回报明显高于上半年，达到2.09%。
QFII A 股基金谨慎看待08年
QFII A股基金12月上涨9.5%，全年上涨123.54%，涨幅小于国内股票型基金。从其最近两年的业绩表现看，基本与国内混合进取型基金接近，但低于国内股票型基金。摩根士丹利中国A股基金以全年174.38%的净值回报排名第一，富通扬子基金以最近三年530.76%的涨幅排名三年期的第一。
QFII基金全年净赎回趋势明显。从获得全年规模数据的7 家基金看，截至11 月末全年净赎回额约22 亿美元。但受新设基金和净值增长的推动，QFII基金的资产规模依然稳步扩大，年底20家基金最新的资产规模达到了81.84 亿美元。
全年22亿美金的净赎回将QFII基金投资者的态度表露无疑。而从QFII基金经理的观点看，其对A股的谨慎程度也比国内基金经理高。
封闭式基金分红行情值得期待
全年上证封闭式基金指数上涨了142.56%，高于开放式股票型基金。封闭式基金连续第二年跑赢开放式基金，蝉联回报率的冠军。基金裕隆以180.37%的市价回报成为年度冠军。而基金泰和以三年817.70%的回报，成为封闭式基金的长跑冠军，这个回报也高于所有开放式基金。
牛市里封闭式基金折价率的缩小，成为了提高封闭式基金市价回报的助推器。2007 年底份额20亿以上的大盘基金折价率大幅缩小到19.69%。与2005 年动则50%的折价率相比，缩小幅度是巨大的。而从净值回报来看，封闭式基金并没有跑赢开放式基金。由于2007 年的高收益，封闭式基金又积累了巨额的可分配收益。其分红行情依然值得期待。
08年看好H股
08年全球和中国的经济环境是复杂多变的。对全球来说，经济减速的趋势已经非常明显，次级债所导致的信贷紧缩正在发达国家蔓延，能源和农产品价格的上涨不断推高全球范围的通货膨胀，压缩着各国央行的调控空间。对中国来说，通胀的幅度有多大？货币政策有多紧？人民币升值有多快？房地产和股票市场的温度有多高？举办奥运的兴奋度有多久？全球经济减速对中国的影响有多大？都使得2008 年的中国经济充满变数。
通胀目前得到了管理层和社会各界的充分重视，相比于2007 年初的乏人提及，完全是截然不同的两种情景。人民币加速升值趋势和“从紧的货币政策”对通胀有明显的抑制作用。通胀在2008 年得到控制的可能较大。在受到充分重视的情况下，不会变成大问题。
在对内货币紧缩、对外加速升值和全球经济减速的情况下，中国最可能受影响的是资产价格和一些出口导向的行业。当宽松货币政策下膨胀起来的房地产和股票市场的资产泡沫遭遇紧缩货币政策时，被投资者淡忘的下跌可能又要渐渐浮出水面。当劳动力成本快速上升遭遇国际需求减少时，出口减缓也可能意外出现。但另一方面，全球资金对于人民币资产的热衷，恐怕还不会改变。相对于A股，H股可能更容易受到国际和内地资金的青睐。
对于基金投资者来说，减少一些A股基金的投资，增加一些投资于港股的QDII基金的投资，是目前看来较稳妥地选择。
基金泰和成为封基长跑冠军
2007年全球新兴市场表现优秀，大陆市场表现遥遥领先。大陆基金市场在管理规模、管理能力、国际化上获得巨大进步。2007 年股票型、进取混合型、灵活混合型、平衡混合型基金全部录得大幅盈利，分别上涨137.66%、124.96%、115.55%、100.25%。但与沪深300指数161.55%的涨幅相比，能战胜指数的基金屈指可数。
封闭式基金12月表现抢眼，上证基金指数14.82%的涨幅超越了沪深300，全年上涨142.56%。基金泰和三年817.70%的回报，成为封闭式基金的长跑冠军。QFII A股基金12月上涨9.5%，全年上涨123.54%，涨幅小于国内股票型基金。全年净赎回趋势明显，净赎回额约22 亿美元。国际投资者对于A股市场的谨慎表露无疑。建议增加投资于港股的QDII基金的配置。
对于大陆基金市场来说，2007 年值得好好回顾。受净值增加和资金流入的双重推动，管理规模爆发性增长近3 倍，年底基金开户数达到2600 万户。年末资产管理规模超过了3万亿元。中国股票和混合型基金年度回报连续第二年在全球遥遥领先。股票型基金平均年回报达到137.66%。
随着央行6次加息，面对疲软的债市，债券型基金纷纷将目标转向新股发行市场，债券基金回报的排名与债券投资几乎没有了相关性，反而与参与新股认购比例的高低和时间的早晚高度相关。长盛债券、富国天利和嘉实债券垄断了债券型基金一年和三年回报的前三名。
与前两年相比，货币市场基金的2007年的回报获得明显提高。银行利率的上升，以及新股认购所导致的短期融资市场利率的飙升，带给货币市场基金平均3.23%的年回报。而且下半年的回报明显高于上半年，达到2.09%。
QFII A 股基金谨慎看待08年
QFII A股基金12月上涨9.5%，全年上涨123.54%，涨幅小于国内股票型基金。从其最近两年的业绩表现看，基本与国内混合进取型基金接近，但低于国内股票型基金。摩根士丹利中国A股基金以全年174.38%的净值回报排名第一，富通扬子基金以最近三年530.76%的涨幅排名三年期的第一。
QFII基金全年净赎回趋势明显。从获得全年规模数据的7 家基金看，截至11 月末全年净赎回额约22 亿美元。但受新设基金和净值增长的推动，QFII基金的资产规模依然稳步扩大，年底20家基金最新的资产规模达到了81.84 亿美元。
全年22亿美金的净赎回将QFII基金投资者的态度表露无疑。而从QFII基金经理的观点看，其对A股的谨慎程度也比国内基金经理高。
封闭式基金分红行情值得期待
全年上证封闭式基金指数上涨了142.56%，高于开放式股票型基金。封闭式基金连续第二年跑赢开放式基金，蝉联回报率的冠军。基金裕隆以180.37%的市价回报成为年度冠军。而基金泰和以三年817.70%的回报，成为封闭式基金的长跑冠军，这个回报也高于所有开放式基金。
牛市里封闭式基金折价率的缩小，成为了提高封闭式基金市价回报的助推器。2007 年底份额20亿以上的大盘基金折价率大幅缩小到19.69%。与2005 年动则50%的折价率相比，缩小幅度是巨大的。而从净值回报来看，封闭式基金并没有跑赢开放式基金。由于2007 年的高收益，封闭式基金又积累了巨额的可分配收益。其分红行情依然值得期待。
08年看好H股
08年全球和中国的经济环境是复杂多变的。对全球来说，经济减速的趋势已经非常明显，次级债所导致的信贷紧缩正在发达国家蔓延，能源和农产品价格的上涨不断推高全球范围的通货膨胀，压缩着各国央行的调控空间。对中国来说，通胀的幅度有多大？货币政策有多紧？人民币升值有多快？房地产和股票市场的温度有多高？举办奥运的兴奋度有多久？全球经济减速对中国的影响有多大？都使得2008 年的中国经济充满变数。
通胀目前得到了管理层和社会各界的充分重视，相比于2007 年初的乏人提及，完全是截然不同的两种情景。人民币加速升值趋势和“从紧的货币政策”对通胀有明显的抑制作用。通胀在2008 年得到控制的可能较大。在受到充分重视的情况下，不会变成大问题。
在对内货币紧缩、对外加速升值和全球经济减速的情况下，中国最可能受影响的是资产价格和一些出口导向的行业。当宽松货币政策下膨胀起来的房地产和股票市场的资产泡沫遭遇紧缩货币政策时，被投资者淡忘的下跌可能又要渐渐浮出水面。当劳动力成本快速上升遭遇国际需求减少时，出口减缓也可能意外出现。但另一方面，全球资金对于人民币资产的热衷，恐怕还不会改变。相对于A股，H股可能更容易受到国际和内地资金的青睐。
对于基金投资者来说，减少一些A股基金的投资，增加一些投资于港股的QDII基金的投资，是目前看来较稳妥地选择。
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