撰文 殷哲

　　“究竟怎么理财呢？”

　　这是很多会员客户经常问的一个问题。

　　其实说起来很简单，理财的根本就是资产配置。

　　简单的说，资产配置就是将财富分散投资在不同种类的投资工具或资产类别上，但是做起来却相当复杂。

　　我们将财富分为两大类、五小类。

　　两大类指的是实物资产和金融资产，实物资产分为不动产、黄金和收藏品等其他实物资产；金融资产则分为现金类、固定收益类和权益类这三类资产，合起来共有五类。财富的分类本身并不重要，重要的是这五类资产各有其不同的作用。

　　先拿实物资产来看， 不动产的作用原本是满足人们居住的需求，发展到后来则可是最简单有效抵御通胀的投资工具，但是其缺点是流动性较差，交易麻烦；黄金、收藏品等其他实物资产的主要作用原本是满足人们欣赏和收藏的需求，但是近年来也出现了类似房产的投资化倾向。

　　金融资产中的现金类主要作用是应急，因为它的流动性是最好的；固定收益类能够为投资者带来稳定的收入，而且相对来说风险较低，其主要作用是保值；权益类资产则是通过股权的增值带来的投资收益，其主要作用是增值，典型代表是股票和基金。

　　这五种资产作用各不相同，通过将不同种类的资产进行合理配置从而达到总体最优的理财效果。那不同类别的资产究竟该如何配置呢？我们所考虑的主要是年龄、风险态度、投资期限、资产规模和宏观经济形势这五大方面。

　　1．年龄。一般来讲年龄越大，整个投资计划应当越稳健。很多人在年轻的时候往往踌躇满志，即便投资遭受很大损失，都能有时间和机会弥补回来。“大不了重新来过”是年龄优势的最好写照。但到年老的时候，往往就会希望平平安安地生活，在投资上一般也会追求平稳的回报，而不希望承受很大的风险波动。

　　2．风险态度。风险态度指的是投资者主观所能够接受的风险承受能力，有的人天生愿意冒险，投资心态也比较好；有的人即便资产达到了上亿的规模，但只要股票跌去了10万元，晚上都会睡不着觉，这种人的风险态度就较低。在进行资产配置的时候就需要充分考虑到这一因素。

　　3．投资期限。期限对于风险和收益的影响是非常大的。大家都知道风险越大，波动性就越大，获得收益或者遭受损失的比例就越大。然而当加入了期限这一因素后，情况就会发生变化：期限越长，所承担的风险就会降低，收益也会越稳定。因此资产配置一定会考虑到投资期限这一因素。

　　4．资产规模。很多人会说：“我有三百万，该如何理财？”但是，单凭这点信息是无法为决定理财方案，因为三百万到底占个人资产的比重多少，情况会完全不同的我们为客户理财是要帮助客户选择最适合他的理财产品，而这个“最”是根据客户的整体情况来决策的。资产规模越大，抗风险能力就越强，整个资产配置就可以越积极。

　　5．宏观经济形势。这点很重要，很多金融产品的投资收益表现都会受到宏观经济形势的影响，最突出的要数股票和基金。我们无法预判短期的市场涨跌，并且这对于整体理财方案的构建也并没有帮助。相反，重要的整个宏观经济的长期趋势变化所带来的对金融产品的收益影响，而这是可有很多方法去预测，成功率也较高。

　　以上五个方面是资产配置最核心的内容。随着时间的变化，这五个方面都可能改变，更何况即便是不变化，如何在构建资产配置中充分考虑这五个方面的影响因素，也不是件容易的事。

　　因此专业理财机构所能够带给客户的，是实时跟踪情况变化，定期调整资产配置实施方案。(作者为诺亚财富管理中心董事、副总经理)