全年依然谨慎乐观

　　安信证券研究所：我们认为，大范围持续雪灾是目前市场调整幅度超出预期的主要内因。我们预计，雪灾将使上市公司一季度盈利增速从35%左右下降到25%，但是与1998年的长江洪灾和2003年的“非典”相比，雪灾的持续性要短得多。我们坚持认为，A股市场已经处在一个相对偏低的位置，全年依然谨慎乐观。

　　我们认为，中小盘股的风格优势仍将持续1-2个月：一方面大盘股受国际金融市场风险溢价上升的影响比小盘股为甚，另一方面流动性上升的必然趋势无疑对中小盘股的风格有利。同时，临时价格管制的对象集中在大行业，主要影响的也是大盘股。

　　等待不确定因素明朗

　　东方证券研究所：就目前的内外形势，我们对政府在下半年调控思路的变化表示关注。2008年中国复杂的内外形势或将促使政府思考尽量避免超调风险。我们认为，目前24倍的2008年P/E估值水平已进入合理区间，只是趋势转好需要时间，大跌之后迅速止跌反攻的可能性不大。我们同时提示在市场估值中枢下移后，部分被严重高估的中小板个股的风险。从更长时间来看，我们强调关注1季度经济数据和政府态度等不确定因素，市场真正出现机会有待这些问题的明朗。

　　市场系统风险缩小

　　光大证券研究所：我们认为，经过连续的回调后，市场的杀跌动能已有所减弱，虽然市场仍面临诸多不确定性因素，但已被近期的股价所反映，系统性风险较前期明显减小，在中国经济仍在健康发展的情况下，市场有望向慢牛格局转化。从K线图上看，近12个交易日沪指连续下跌了近20%，在成交量蒌缩的情况下，投资者再度恐慌杀跌的可能不大。因此综合来看，在经过前期的大幅下跌后，市场的系统风险已明显缩小，被市场错杀的绩优成长股投资机会正逐步显露，投资者可逢低介入。

　　指数将围绕年线波动

　　齐鲁证券研究所：从5522点以来的这一波跌势中，已产生了两个下跳缺口：1月16日的缺口和1月22日的缺口。按照缺口理论，第二个缺口之后的跌幅应能达到第一个缺口开始到第二个缺口的跌幅。而这两个缺口产生以来，它们各自的绝对跌幅恰恰都达到了502点。虽然技术分析方法只能作为参考，不能完全据此操作，但在大盘大幅下跌之后，这种技术面数据值得关注。但据经验，这种大跌不久，市场很难迅速出现大幅上涨，短期反复难以避免。预计大盘再度大跌的可能性不大，指数将围绕年线波动。

　　持币过节是务实的做法

　　申银万国证券研究所：离春节长假还有5个交易日，周边市场仍然不稳。美股涨涨跌跌但总体趋势并不乐观，如果在春节长假期间风险持续释放，不排除节后A股跟着补跌的可能。所以近来持币过节的心态略占上风，利用反弹减磅也基本成为共识。同时，由于基金的赎回压力还未真正体现，相信在大跌之后只要反弹略高，还是会引发较大规模赎回，如此演化，市场中期趋势向弱。

　　建议投资者设好止损，无论是估值仍有潜力的一线品种，还是当前相对较热的题材股、消费板块，只要趋势出现不利，不妨顺势减磅。当判定行情走熊后，持币是务实的做法。

　　物价上涨短期难以抑制

　　天相投资顾问有限公司：临近春节，物价上涨速度开始加快。虽然国务院紧急布置了各种措施保障春节期间物价平稳运行，但连日暴雪，交通运输不畅，物资无法正常运送也导致部分食品价格有所上扬。另外从国际主要商品价格来看，大宗商品期货受投机炒作推升，能源、工业金属、农产品价格不断上涨。全球性通胀也加大了国内生产者和消费者对物价上涨的预期。

　　我们认为，大盘节前仍将维持弱势整理格局。我们看好农产品领域中具有价格转移能力的果汁、番茄酱和水产品等细分行业。

　　关注主题式投资机会

　　兴业证券研发中心：短线来看，在海内外宏观经济面临的多重不确定性下，投资者应更注重确定性的成长，关注主题式投资。第一，创业板推出带来的成长性溢价行情。第二，受益节日期间供需紧张的行业，市场定价的煤炭有望从供需紧张、价格大涨中获益。另外，可适当关注灾后重建所需大宗物资，包括，建材、电力设备等。第三，短线蓝筹股下跌过度，可以长线逢低买入，特别关注银行、券商、地产等行业。