打新股收益或将降低

　　上述产品的一个重要卖点是打新股的较高收益率。但业内人士指出，目前看来，通过集合资金打新股的收益有走下坡的趋势。

　　招商证券研发中心景志钟指出，从2007年的情况来看，打新股网上累计收益率为19.5%。由于资金交叉冻结原因，投资者并不能参与全部公司的申购，他们对已上市的118 家公司进行回顾，网上最佳策略是对其中的33只公司进行申购，网上累计收益率为19.5%。

　　而根据历年一级市场新股申购收益率情况，以去年申购策略的收益率为基础，景志钟预计2008年网上可能达到的累计收益率为11%，低于2007年的水平。

　　事实上，曾经出现这样情况：上述产品在没有大盘股发行的时候，10万元的投资额月收益仅为30元，收益率甚至不及货币市场基金，这主要在于打新股资金越来越多，僧多粥少，收益率自然随之下降。如中煤能源新股申购冻结的资金就高达2.74万亿，中签率仅为0.73％。

　　而新股发行制度酝酿变革，也或将改变目前打新股“资金为王”的现状。此间券商人士认为，新股发行变革按照账户配售的可能性较大。若果真如此，通过集合大量资金打新股的方式将变得意义不大。

　　值得一提的是，投资范围不仅仅是打新股的类似产品已经出现。如工商银行“灵通快线”超短期理财产品，不仅可以用于打新股，还投资于国债、央行票据、金融债、企业债等债券，及优质企业信托融资项目、货币市场基金、回购、银行承兑汇票等投资管理工具。