全球股市震盪不断，次贷风暴衍生的利空波动全球，二○○八年投资人难道只能胆战心惊的抱「股」长叹？如何展开因应新局面的理财策略？

　　


　　【文／张翔一；摄影／刘国泰】

　　一月底适逢企业发放年终奖金，投资人红包在手，正想妥善规划投资，却立刻面临美股为首的全球股灾。

　　根据香港《文汇报》统计，单是一月二十二日的「黑色星期二」，全球主要股市总市值就瞬间自高点蒸发了五兆美元之多。

　　同时，全球股市震盪也不断加剧。联准会降息利多和次贷风暴不断衍生的利空交相出现，更使得去年十二月以来，ＭＳＣＩ全球指数波动频繁，上下震幅高达二○％。

　　专家普遍预估，今年将会是投资风险最高的一年。投资理财考验的，将不再是「冒险精神」，而是「在风浪中站得稳」的能力。

　　「市场将出现更多无可预知的危机，认清自己才是最重要的，」投信投顾公会祕书长萧碧燕认为，投资人现在迫切需要的，是从「基本功」做起，确实了解自己能承担多少风险，以及如何与高风险长期抗战。

　　基本功第一步：先理债，再理财

　　全球走了五年多头，今年却转为「高风险、低获利」的一年，投资人的理财观念必须转变，才能有所因应。最重要的一点，就是绝对不能「举债理财」。

　　美国联准会紧急宣布降息三码挽救股市，欧洲也开始跟进，全球利率开始走低。同时物价不断上涨，通膨隐忧浮现，台湾首当其冲，早已进入利率实质为负的红线区。

　　但满天充斥的投资资讯和业者动辄以高利润号召，却往往使得民众低估投资的风险，或怀有过高的获利预期。

　　两者的交互作用下，台湾民众焦躁不安，甚至出现「恐慌性投资」：为了摆脱低利困境，忽略风险冒进投资，甚至不惜用双卡融资举债，等于将自身财务暴露在高度危险当中。

　　「五十万卡奴中，其实很多的成因是借钱投资，却完全忽略了自己能够承担的风险，」萧碧燕语重心长地表示，最近许多公职警察欠下高额卡债的桉例，正是因为把投资当投机甚至赌博，「输了还想赢回来，最后就愈陷愈深。」

　　因此，中研院经济研究员吴中书等学者呼吁，投资人已经有双卡等债务在身时，一定要认清自己的风险承担能力已经是负数，在还清债务前，必须耐住性子，避免从事任何投资。

　　除了卡债和小额信贷必须尽快偿还以外，根据花旗银行首次针对台湾成年人投资行为的大调查(见下页三分钟理财测验)，台湾人的贷款普遍以房贷为主。但过去的「房贷管理」，告诉我们可以选择本金归还延展期较长的方桉，透过投资增加利差，现在这个观念也应该修正。

　　「现在如果买屋，应该趁股市走向空头时赶快先多还本金，」银行公会债务协商委员会主管指出，「否则很可能赔了夫人(利息)又折兵(投资损失)。」

　　此外，在证券市场上的操作，荷银投顾董事长季崇慧提醒，不论看股票或基金，不要只注意「预期获利」，而要从历史轨迹中找可能的最大跌幅，能够承担，再考虑买进、或小额融资加码。

　　基本功第二步：坚持先投资，后享受

　　处理好个人债务后，如何进一步追求财富？概念很简单，就是分清楚「必要」与「想要」，同时要有方法严格管理自己的物质慾望。

　　前金融研训院院长薛琦，过着丰富无虞的退休生活，祕诀就在于此。

　　「生活品质不一定要靠奢华的享受来提升，一本书、一个便当、一片公园绿地，就能度过美好的假日午后，」薛琦看过许多迷失在投资市场和物质享受中的金融同业。他认为趁年轻的时候，尽量降低物慾，多累积个人的资本和竞争力，才有机会享有财务自由。

　　克制物慾看似简单，背后却需要对自我的深刻了解，和持之以恆的毅力。

　　「记帐」就是具体实践的重点之一。台新银行财富管理部门建议投资人，借用企业的「现金流量表」方式，以每个月为单位，将支出分类统计。

　　而记帐不能流于形式，更要逐步检讨修正自己的花费习惯。例如本月交通费共花了三千元，就该想想，下个月能否少坐十趟计程车，只花两千元。

　　季崇慧补充，记帐除了花费，还可给自己设定「目标基金」，将每月省下的小钱，分别透过定时定额基金等方式，规划旅游或置产等中长期目标，才能有效加强牺牲短暂享受的动力。

　　「没有第一桶金，再好的投资规划都是枉然，」巴菲特给年轻人的建议中，永远会提及这一点。

　　基本功第三步：提早因应长寿风险

　　现代人愈来愈长寿，男女平均寿命已经来到七十五和八十岁，但是对内将面临健康庞大支出，对外则有每年增加通货膨的压力，若对退休生活缺乏长期规划，「长寿」反而是未来生活的最大风险。

　　「现在人通常都有至少二十至二十五年的退休生活，」台大财金系教授，同时也是退休基金协会理事长邱显比说，「这段时间若无及早针对退休进行规划，单靠退休金，很可能连基本生活都难以维持，更难活得独立有尊严。」

　　邱显比建议，投资人应该计算出除退休金外的所得缺口，以目前的经济趋势预测，若二十年后退休，至少还要准备近两千万的金额，才能保障退休生活，这个金额，远高于目前大众所预估的五百万元。

　　因此，为长寿风险准备，愈早愈好。最基本的方式是每个月至少挪出两成资金，透过年金险和定时定额佈局风险相对较低的固定收益型基金。另外，刚出社会不久的新鲜人，就应先把收入的一成，固定以定时定额的方式购买股票型基金，设定一○％的获利满足点，不要冒险贪多，更绝不轻言挪用。让长线的複利，预约退休后的财富。

　　春节过后，变动加剧的全球投资市场和短期内无法逆转的低利、高物价趋势，将立即正面挑战你我的理财智慧。

　　掌握基本原则为个人财务健康把脉，重新调整再出发，相信更能事半功倍，创造财务自由的未来。