如果将投资方式比做战略，而正确选择出标的是战术。战术正确，但战略差劲，也不太可能会有好的下场；同样的道理，就算战略正确，却选择了错误的战术，一样不能让投资人达到预期的结果。

　　有一位年轻朋友问了这麽一个看似简单，但内容却颇值得玩味的题目，笔者觉得满值得与众多投资大众分享。

　　话说这位朋友收入并不多，所以平常只能透过银行定期定额投资基金。但事实上，不论是定期定额或单笔投资，每次扣款费用成本都是一样的，让他觉得定期定额每次扣款，实际上能够真正用于投资的金额不多。

　　由于目前单笔投资基金的最低门槛，大约要三、五万元以上，如果是直接投资股票，随便买一张电子股股票，也大约要这个金额以上。所以，他只能选择一些风险较低，绩效当然也不会有大幅增长潜力的基金。

　　这位年轻人踏出校门，工作也好一阵子了。眼见市场上有许许多多的投资工具，他也想嚐试看看单笔投资的经验。他认为，唯有单笔投资，才能看出自己的投资能耐及功力，也才能藉由经验累积出投资实力。

　　所以这位年轻人便突发奇想地问笔者：如果不每月投资，而是将这些钱集合成一笔大钱，然后每年投资6万元，两者在一定期间之后，是不是会有不一样的情况发生呢？

　　听到这个问题，笔者没有直接回答，而是实地去帮他算了一下。假设每月可以投资5000元，每次(不论单笔或定期定额)的投资成本是2％，年平均报酬率都是5％。那麽，「每月投资5000元」与「每年投资6万元」相比，20年下来还真的是有近2万元的差距。

　　事实上，如果把两种方式投资的每年年底淨额间的差异画成下图，似乎就可以看出产生的原因。因为时间複利效果的成功，取决于三项因素—本金、利率(投资报酬率)及时间。

　　由于每月投资金额不多，再加上按月複利的利率还要再打折(5％要再除以12个月)，所以在初期的累积财富效果上，就会略逊于「每年投资6万元」后的结果。光是以第一年年底为例，按年投资的收益就有2940元，而每月投资所累积的收益也才不过1617.09元。

　　


　　这位年轻朋友看到笔者所算出的数据，马上见猎心喜地表示，想要捨弃掉按月投资的计划，将投资金额集结成一大笔金额之后，再变成每年投资？因为这样一来，他每次可投资的资本增加，可以选择的标的也变多了，正好给他一个「大展投资能力的机会」。不过，笔者却期期以为不可。

　　因为上述两种差异，其实还有一些弔诡的地方，常常被一般人所忽视。首先在投资世界中，不可能找到一个可以20年下来，平均每年都保持5％投资收益的标的。所以，当其中一年的投资报酬率大于或小于5％时，跑出来的结果可能就是天差地别。

　　其次，每月定期定额投资的最大优势就在于：它可以让投资人养成「固定储蓄或投资」的习惯。至于每年一次投资的点子，说起来不错，却很可能因为时间间隔久远，或者是因为金额过于大笔，一次恐怕拿不出那麽多的投资金额，最后造成持续投资的行为中断。

　　再说了，害怕是人性不可避免的弱点，特别是要进场之际，当市场指数下跌时，相信没有几个人真的有那勇气不顾一切地「跳下去」，而总是想着「再等一下吧，或许能等到更低的买点」。一旦投资人有了这种想法，没有在该投资的时点进场，

　　更有甚者，手中拿着一大笔资金，同时可以选择的标的多起来之后，反而可能让自己的心意更加不坚定起来，无法正确地根据自己的理性与专业的判断下去投资。

　　事实上，每个人的投资能力不是说来就有的；也不是必须靠着大笔资金的进出，才可以换得到；更不表示投资获利，就一定要靠频繁进出的单笔投资来达成。

　　所以，这位年轻投资人考量的重点恐怕不在于：每年比每月投资所累积的财富效果较高，而应该在于他的自律性，以及选择标的的能力强弱。也就是说，如果是纪律严明的投资人，笔者认为将每月资金积少成多之后再一笔投资，也没也什麽坏处；但是，如果感觉自己很难动心忍性地遵守固定投资的一切规范，在变更定期定额投资频率前，恐怕还是思考再三吧！

　　当然，每月定期定额的方式要能成功，必须有一些先决条件存在，例如标的选择就非常重要。事实上，如果将投资方式比做战略，而正确选择出标的是战术。战术正确，但战略差劲，一定不会有圆满的好下场；同样的道理，就算战略正确，却选择了错误的战术，一样不能让投资人达到预期的结果。