1月份货币政策从紧，但贷款数额却创历史最高，随后公布的经济数据显示，1月份CPI同比上涨7.1%，创1997年以来月度新高。这使得原本被认为已经"流产"的加息预期，重新活跃起来。有机构认为，今年上半年央行可能加息1－2次，对于投资者而言，又到了提前思考"加息后该如何理财"的时候

　　加息空间有多大

　　1月份商业银行新增信贷8036亿元，同比多增2373亿元，大大超出往年同期的规模。这一数字显然让业内大跌眼镜，此前普遍认为根据去年底定下的货币紧缩政策的调子，今年1月银行会控制贷款总数。如此大规模的贷款数额，相逢春节长假，造成了今年1月CPI同比上涨..1%，创1997年以来月度新高。

　　分析人士认为，货币流动性的增强可能会促使央行在近期加大货币紧缩政策的执行力度，在此背景下，央行可能会采取再度提高存款准备金率或发行定向票据的方式来调控，也可能重新"激活"已经被弃置一边的加息方案。据记者了解，受美元利率连续调低的影响，央行加息的空间变得十分狭小，而现在加息通道重新出现。中国银行全球金融市场部的一份研究报告称，预计今年上半年央行有可能会继续加息1－2次。交通银行研究部也于上周预测称，货币政策从紧的首要任务是控制物价上涨，央行年内应继续升息以稳定通货膨胀预期。

　　不过，也有不少专家认为目前加息空间依然不大。理由有二，第一依然是因为美联储大幅降息压缩了央行加息的空间，第二是尽管1月CPI创新高，但更大程度上是由雪灾后供应短缺和春节消费热引起，这种情况下，用利率杠杆来应对通胀不合适。

　　理财走稳健路线

　　光大银行理财分析师徐欣并不认为CPI高企将触发央行加息的预期，毕竟1月份受春节集中消费的影响比较明显。徐欣告诉记者，当前理财处于防御期，即便是加息了，只要合理配置手中的投资品种，还是可以依靠出色的防御，获得一定的收益。

　　徐欣认为，央行加息意味着紧缩程度加深，对于资本市场而言，并不是一个好消息，目前处于震荡期的股市会首当其冲地受到冲击，基金也可能受到一定程度的影响。在这种情况下，如果认为加息将成必然的投资者可以适当考虑减持手中的股票或者基金，转而买入保本收益型的银行理财产品，特别是挂钩信托贷款类的产品。目前，投资信托类的产品年收益率为6％－6.5％，如果加息的话，收益率可能达到7％，可以抗CPI高企风险。投资者也可以买入近期走势不错的债券型产品，或者打新股产品。

　　徐欣告诉记者，在当前情况下，对于手中资产的配置应当以稳健型、防守型为主，不过，依然不推荐把家庭投资型财产转换成银行定期存款。