八大蓝筹是不是被错杀？机构开始高调申冤

　　“通常情况下，基金也并不是全都充满理性。基金经理们更多时候受短期业绩排名压力影响，会盲目地抛售一些长期看好的蓝筹股而去做波段，追逐短期热点。他们情愿等热闹过后再在高价捡回抛弃的大盘蓝筹股，因为慢牛行情中，大盘蓝筹股的涨幅是最有保证的。”一位分析师向记者如此评价基金大幅杀跌蓝筹股的主因。

　　他提出，随着大盘企稳，新基金密集发行建仓，目前估值合理，甚至有些低估的蓝筹股仍然是2008年投资的主旋律。

　　结合蓝筹股基本面及估值水平，理财周报选择了震荡期被基金大幅抛售的八大蓝筹金股，这些个股基本面优良，估值水平偏低，并将在今后股指期货行情中扮演重要角色，TOPVIEW数据显示，基金已经在逐步逢低买入加仓。

　　中国平安

　　机构持仓从70%降至40%，基金砸盘能力不逊于恶庄

　　分析师称“中国平安四个字就值200元”

　　中国平安在最不恰当的时候做了最不恰当的事，导致成为本轮下跌行情的“罪魁祸首”。四季度以来的股价表现只能用惨不忍睹形容。在基本面没有任何变化的情况下，股价从150元跌至65元，跌幅达到56%。

　　从大智慧TOPVIEW数据来看，此前70%的机构持仓量锐减至40%，基金砸盘能力丝毫不逊色于恶庄。

　　大小非解禁及大额再融资成为股价下跌的主因，但平安管理层似乎并不以为然，3月3日(周一)为31亿股小非限售股可上市交易日，中国平安股东大会选择在此之后的3月5日召开，从一个侧面反映出公司管理层并不认为小非限售股解禁会对再融资构成影响，也就是说，中国平安高管对二级市场股价走势较有信心，也折射出他们对中国平安未来业绩高成长的底气。

　　这种底气除了来源于中国平安现有业务的高成长动力外，还来源于中国平安此次再融资成功后所带来的高成长预期。

　　虽然今年投资收益有可能大幅下降，但1月公司保费收入劲升40%，远高于去年同期。另外，低迷多年的债市也有望在今年重新崛起，保险公司的大部分投资额度仍在债市，这一部分收益的大幅提升很有可能替代二级市场的收益。

　　“中国平安的融资就像前两年招行创先河的百亿元融资一样，当时一度遭到基金集体减持，但后来招行的走势我们也看到了，有时基金也带有一定情绪性的。”

　　证券界资深分析师申劲松“中国平安四个字就值200元”的豪言壮语犹在耳边徘徊，在公司基本面没有任何变化的情况下，目前70元的股价想象空间很大。

　　招商银行

　　机构持仓由73%降至69%未来两年净利增速50%和30

　　%从来只会涨不会跌的招商银行在本轮行情中也出现了大幅下跌行情，从去年11月6日最高位46元开始连破7根均线，最低下探至29元，跌幅达到36%。

　　从机构席位数据来看，即使是在2月之前，对于招行，机构还是在不断增仓的。进入2月，机构出现分歧，以G24175、G24386等为首的基金机构席位开始大量抛售，使得招行机构持仓比例从73%下降至69%。

　　作为长年以来基金中的第一大重仓股，招商银行业绩每年都能保持稳定增长，每股收益近两年增长率呈现加速趋势，达三位数增长，随着基金代销等第三方业务的开展，收入日渐多元化，未来招行净利润仍然将高速增长。

　　申银万国认为虽然宏观调控会对银行业绩产生一定的影响，但这种影响的幅度是非常有限的，银行自身的应对和调节能力足以进行对冲。同时，我们也不认为实际的调控力度会比市场目前预期的更紧，相反只会有放松的可能。因此，银行业绩持续快速增长的预期依然非常明确，我们维持2008、2009年上市银行平均净利润增速50%和30%的判断。

　　此次大幅下跌，除了银行股集体重心下移外，2008年2月27日25.32亿股限售股份解禁(占解禁后流通股本的34.96%)。但2月27日招商银行却以大涨5%的方式来回应了市场的质疑。

　　东吴证券最新研究报告指出：“虽然公司部分解禁股变现冲动较大，短期股价可能会出现下跌，但是从另一个角度来看，将进一步强化目前的估值优势。预计公司2007到2009年每股收益分别为1.02元、1.50元、2.05元，对应2008年到2009年动态市盈率分别为19.85倍和14.53倍。”

　　从动态市盈率来看，招行目前30元的股价，即便放在香港、欧美股市仍然颇具吸引力。