创投概念股无疑是当前证券市场上万绿丛中的一点红。与市场上其他题材概念股很快昙花一现不同的是，创投概念股自去年开始，呈现出反复走强的态势，多头资金的追捧激情和业已形成的赚钱效应，使得创投概念股成为投资者关注的焦点。

　　早在2007年8月、9月间，由于当时市场预计创业板即将开设，创投概念股掀起第一波行情，大众公用、紫光股份、力合股份等创投概念股在8 月29日至9 月7日间，涨幅分别达到39.0%，50.5%、64.18%,超越同期上证指数表现分别达到37.4%, 48.9% 、62.6%； 2008年1月18日起，创投概念再次雄起，大众公用、力合股份、龙头股份(等品种连续大涨，带动创投概念股上演了一出弱市逞强的好戏；2月21日，当大盘急跌，权重股成为市场重灾区，复旦复华、龙头股份等又带动了创投概念股逆势走强，创投行情领涨大盘的格局一直延续到2月收市。

　　在创投概念股的持续阶段性走强后，投资者现在是否还能介入？在创业板即将推出之际，创投概念股的走势如何？又有哪些创投个股值得重点关注呢？

　　文/本刊记者 詹丽冬

　　创投概念仍将反复逞强

　　2月27日，中国证监会新闻发言人表示，包括《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》在内的创业板主要规则和制度设计已经基本完成。并且创业板门槛再降，原来的征求意见稿规定了企业上市企业必须连续两年盈利且累计不低于1000万元或最近一年赢利且净利润不低于300万元，营业收入不低于3000万元。而最新的征求意见稿中规定企业只要最近一年盈利即可，没有具体的数量考核，但要求企业必须是具有成长性的企业，考核指标是企业每年的销售收入增长。

　　受创业板推出的临近以及门槛降低等利好言论刺激，此前就开始活跃的创投概念股再续强势行情，成为领涨大军，收盘时表现抢眼，从盘面上看，大众公用涨6.32%，钱江水利涨10%%，力合股份涨7.61%。

　　“作为整个指数来看，创投板块在弱市中的表现要优于大盘。”宏源证券(29.00,-0.41,-1.39%,吧)高级分析师黄辉总结道。创投企业之所以受到市场的青睐，是因为创投企业本身具有的潜在高增长性质。“创投企业跟中小板企业一样，对初始股东来说是一个创富的过程，在将实体经济证券化的过程中，可以使企业的资产获得倍数的增长。一个投资项目相当好的公司，比如一个前景较好的高科技的公司，未来市值可能得到高增长。”

　　2007年，有创投概念的企业在境内的IPO出现了爆发性增长，上市公司数量由2006年的10家跃升到33家，增长率为230%。现时，创业板的推出在即，比股指期货的推出更加明确，这将极有可能刺激创投企业的爆发性增长。

　　业界对创投概念股的未来走势也一致看好。

　　广发证券策略研究员张万成在接受本刊记者采访时说：在创业板正式推出前，前期走强的部分创投概念股仍有较大的机会。

　　而渤海投资研究所资深分析师秦洪也指出，创投概念股与券商概念股、期货概念股略有不同，主要在于两点，一是创投概念股所拥有的创投公司股权更符合我国产业政策的发展方向，不仅仅是创投本身，而且还包括创投的投资对象，大多是新材料、医药等产业的前沿领域，从而符合未来的产业发展趋势，业绩的可变性更为乐观。二是因为创投概念股不少本身公司的质地就很不错，因此，创投的股权重估只不过赋予其股价的催化剂，未来股价走势将更有底气，所以，创投概念股的行情有望反复活跃，尤其是那些基本面相对乐观的创投概念股。

　　近期东方证券则在报告中指出，基于创业板的即将推出的影响，创投板块将成为短期市场关注的焦点，相关公司的投资价值将逐步得到市场认可。信达证券策略分析师刘景德则认为，创投概念的热潮会一直持续到创业板的推出。

　　与此同时，在多家基金公司的2008年策略报告中，纷纷将创投概念作为当前市场投资的主题。诺德基金公司指出，对于鼠年行情来说，创业板块无疑是一个令人瞩目的主题，主要是因为创业板在上半年的推出预期相对确定，这就意味着创投概念股已不仅仅是一个概念，而且将面临着现实的股权重估等投资动力，所以，大众公用、力合股份等诸多创投概念股或将反复活跃，成为鼠年行情的一大亮点。

　　事实上，根据齐鲁证券分析师于立婷统计的数据显示，创投概念的一些品种在四季度获得增持，说明了基金一方面仍然坚持在稳定增长的行业中寻找处于估值洼地股票的投资机会；另一方面也在积极寻找市场结构性机会，主动把握概念性的投资主线。

　　淘金创投慎重选时

　　创投界人士认为，近年来掀起的VC、PE热潮，当中不凡成功项目，但即使即使在西方成熟的市场上，创投项目的成功率也并不高。中国创投市场目前正处于成长期，因而创投项目相对容易成功，但失败也不是没有可能。所以，并非所有上市公司参股创投概念都能取得不菲的收益，我们不能忽视创投板块的风险。

　　目前，市场的创投板块个股共有52只，当前不乏一些创投概念股被机构投资者进行概念炒作的嫌疑，或者由于机构对其预期增长过高，使得一些绩差股鸡犬升天，重蹈当年科技股泡沫的覆辙。但当下创投概念的个股估值水平有待进一步研究，投资者尚且需要借鉴一些方法来甄选。

　　广发证券策略研究员张万成提醒投资者：目前需要把握的是，要关注哪家主板上市公司有实质业务分离出来可以上创业板，一旦主板上市的母公司有实质业务剥离到创业板上市，对母公司而言无疑是一个大的利好。而在创业板正式推出时仍没有确切消息的上市公司，投资者应对其重新审视，或果断退出观望，因为一旦创业板真正推出，这种概念性的炒作可能会迅速退潮。

　　广州证券研究员卢振宁也指出,由于创业板在2008年上半年推出的预期明确,创投类上市公司将持续受到市场关注，但由于相关公司近期已经累积了一定涨幅，估值水平不低，投资者也需要控制风险，选准个股。

　　宏源证券黄辉分析师也认为，在二级市场对于创业板估值还不清楚的情况下，投资者应该自己收集资料对个股进行甄选，关注机构投资者的最新动向和关注的个股，以此作为对个股价值判断的参考。

　　虽然公募基金已介入创投个股，但公开的信息显示，这些公募基金，多数采用了波段炒作的手法参与其中。典型的如上述的大众公用，万得数据显示，该股2007年二季度时9只基金共持有1850股流通股，但到了三季度就已经减少为2家，四季度持仓的基金更是完全面目全非，基本上可以说是一个季度机构持仓情况将会完全洗牌。可见，机构的频繁进出使得创投概念股在二级市场的表现忽上忽下，这对于投资者来说，一定要踏准机构的节拍，把握好买入和卖出的时机，否则风险不容小觑。

　　把握优质创投的几个特征

　　从未来走势看，风生水起的创投概念股仍蕴藏着巨大的投资机会，但从某个角度讲，几番炒作的创投概念股，风险已露出苗头，那么对于投资者来说该如何甑选优质个股呢？

　　对此，黄辉指出，投资者可以从两个方面对创投概念的个股的投资价值进行考核，一是考虑该股持有的创投公司的业绩、公司持有项目的持续性、公司控股参股的比例，也是决定创投收益的关键。应该多关注旗下拥有较多能上市项目的公司，这样其本身业务较多，范围较广。累积众多上市项目在深入发掘以后有价值重估的可能。二是考虑该股市值的大小，一般来说，小公司未来市值增长空间更大。

　　而渤海投资研究所资深分析师秦洪，则给投资者设计了创投概念股的两大寻宝路线图，一是寻找那些拥有巨量优质创投公司股权的个股。优质创投公司往往拥有较多上市的优质企业，业绩增长的趋势相对乐观，而巨量优质股权有望给这些上市公司带来新的估值溢价空间，所以，未来的增长动能相对强劲，比如大众公用、力合股份等。

　　二是寻找那些本身基本面就不俗，同时拥有优质创股公司股权的个股，比如南天信息，参股的盈富泰克创业投资有限公司，此公司目前已孵化出华天科技、广电运通等优质中小企业，后续还有多个企业有望登陆中小板，未来的成长性相对乐观。更为重要的是，南天信息的主营业务也处于积极改善的趋势，作为银行设备业务的提供者，未来的成长动能相对充沛，可跟踪。

　　与此同时，对于同方股份、德美化工等虽无创投公司股权，但由于它们积极投资优质企业股权，从而获得了较强的业绩增长动能，比如德美化工参股的宜宾天原、湖南龙尤特尔、辽宁奥克等股权，均赋予德美化工本身的创投概念，所以，该股可低吸持有，同方股份也是如此。

　　此外，东方证券则建议关注持有主要创投公司大比例股权的上市公司。“处于国内行业中的领先者的主要几家创投公司有着众多的项目储备；同时只有持有创业投资公司大比例股权的上市公司才会对公司的净利润产生显著的影响,提升上市公司的价值。”

　　当前创投公司主要为深圳创新投、紫光创投、清华创投、上海联创、华工创投等，而相关上市公司则品种较多。其中，那些控股参股创投公司比例高，公司上市项目众多的的个股尤其值得关注。

　　大众公用持有深圳创新投20%股权。其他如紫光股份、中海海盛  （600896 股吧,行情,资讯,主力买卖）、燕京啤酒  （000729 股吧,行情,资讯,主力买卖）、世纪中天  （000540 股吧,行情,资讯,主力买卖）等设立清华紫光创业投资公司；华工科技  （000988 股吧,行情,资讯,主力买卖）、长源电力  （000966 股吧,行情,资讯,主力买卖）、武钢股份  （600005 股吧,行情,资讯,主力买卖）设立武汉华工创业投资有限公司；参股浙江天堂硅谷创业投资公司的钱江水利等，也值得重点关注。还有，像综艺股份  （600770 股吧,行情,资讯,主力买卖）控股的江苏省高科技产业投资公司、力合股份控股的珠海清华科技园创业投资公司旗下拥有拟上市项目众多，这类上市公司也值得看好。

　　此外，该板块资金净流入较大的个股大众公用  （600635 股吧,行情,资讯,主力买卖）、力合股份  （000532 股吧,行情,资讯,主力买卖）、紫光股份  （000938 股吧,行情,资讯,主力买卖）、龙头股份  （600630 股吧,行情,资讯,主力买卖）、钱江水利  （600283 股吧,行情,资讯,主力买卖）、电广传媒  （000917 股吧,行情,资讯,主力买卖）、赛迪传媒  （000504 股吧,行情,资讯,主力买卖）、天通股份  （600330 股吧,行情,资讯,主力买卖）也应该得到关注。

　　同时，操作上除了关注参股创业投资公司的相关上市公司之外，那些试水私募股权投资(PE)领域或者说是直接从事一些股权投资的上市公司，也值得看好。如隧道股份  （600820 股吧,行情,资讯,主力买卖）、大众公用、宇通客车  （600066 股吧,行情,资讯,主力买卖）、闽福发、上海永久  （600818 股吧,行情,资讯,主力买卖）和博闻科技  （600883 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　哪些创投个股最受关注

　　大众公用  （600635 股吧,行情,资讯,主力买卖）：创投第一股 投资项目多

　　创投概念龙头大众公用持有深圳创新投资公司20%的股权，是后者的第二大股东。目前深创投已投资项目累计150多个，领域涉及IT、通讯、新材料、生物医药、能源环保、化工、物流、连锁服务等，累计投资金额达25亿元人民币。成功运作上市32 家企业，其孵化的如怡亚通、西部材料、远望股、中材科技同州电子、潍柴动力、金正科技等成为国内中小板高价股。据了解，深创投公告孵化的企业今年有望在国内上市的要达到50家以上(不包括创业板)。

　　综艺股份  （600770 股吧,行情,资讯,主力买卖）：PE老龙头 参股高科技

　　投资于高科技，是中国PE投资的先行者。相对于其他创投公司，江苏高科技产业投资公司具有良好的政府资源。公司投资的数家公司已经成功上市。未来公司可以参与江苏省内很多中小企业项目投资中去。随着创业板的推出，公司未来的变现能力更强，变现速度更快，而且会成为公司未来较为稳定的利润来源。

　　公司原是一家小型民营企业，经历了一个民营企业在发展过程中比较典型的“发展—壮大—转型—再发展—再壮大”的过程。目前公司正处于全面转型后的二次发展时期。公司现阶段的发展目标是要把公司打造成为以完整的信息产业链为主导的高科技投资控股企业。公司目前参控股的数家高科技企业不仅居于行业的领先地位，而且还是相关行业标准的制定者。高温超导滤波器和银行密码数据安全芯片更是行业垄断产品。这些产品在国内3～5年内难以出现竞争对手，应用前景非常广阔，为公司未来业绩的爆发式增长创造了可能。

　　力合股份  （000532 股吧,行情,资讯,主力买卖）：正宗创投 业绩预增

　　是一家从事多个行业的控股型企业，营业收入主要来源于各个子公司。随着创业板渐行渐近，公司股价也开始表现活跃。近期更是振荡上扬，冲击新高。证券通资讯终端的数据显示，公司主要的投资对象是中小型高新技术企业和高新技术项目。所投资的拓邦电子已经在深圳中小板上市。不过总体来看公司在创投方面的规模有限，短期内预计不会对公司盈利有十分明显的提升，未来创业板推出后，公司创投业务才有可能迎来业绩释放期。

　　公司持有珠海清华科技园创业投资公司57.15%的股权，该公司主要从事珠海清华科技园的建设和经营、风险投资和高新技术企业孵化，在珠海已建立起了高新技术企业孵化基地。

　　此外，清华力合创业投资公司成为公司第一大股东，具备高校背景。其主营业务微电子、电力电子、环境保护产品的开发、生产及销售，科技含金量大增，并成功转型为具有典型的"清华"概念的高科技企业。

　　紫江企业  （600210 股吧,行情,资讯,主力买卖）：创投龙头 业绩预增300%

　　紫江企业  （600210 股吧,行情,资讯,主力买卖）持有上海紫江创业投资有限公司60%股权，创投概念相当突出，同时公司主要产品市场占有率高，主营优势明显，作为新型包装材料龙头，07年业绩增长相当迅猛，公司2007年度将有望实现净利润比去年同期增长300%以上，该股良好的成长性深得机构投资者青睐。

　　公司多项产品具备国内垄断优势，其中PET瓶及瓶坯占可口可乐和百事可乐在国内对外采购量的40%，占统一在国内对外采购量的70%。行业龙头地位突出。近日，夺得北京可口可乐第一个连线合作机会，一跃成为北京可口可乐市场份额第一的主供应商。紫江企业计划于6月末完成建设并投产，以满足奥运会期间可口可乐饮料产品的市场需求，届时在北京奥运会赛场使用的可口可乐PET瓶将主要由紫江企业供应。

　　公司由于其良好的成长性正得到越来越多机构投资者青睐，主力加仓迹象明显，在创业板随时有可能推出的背景下，行情一触即发，投资者应逢低关注。

　　电广传媒  （000917 股吧,行情,资讯,主力买卖）:创投概念 有待挖掘

　　电广传媒  （000917 股吧,行情,资讯,主力买卖）控股深圳市达晨创业投资有限公司，其创投概念有待市场挖掘。公司作为两市不可多得的传媒龙头，依托大股东湖南广电集团雄厚的实力，在国内数字传媒领域迅速崛起，成为了国内数字电视的领跑者。同时在金融领域上，公司持有银河基金管理公司1500万股持有湘财证券3601万股，有望分享资本市场牛市收益。

　　电广传媒预计2007年年度净利润较上年同期增幅约100%-200%。原因为：公司联合组建了湖南省有线电视网络集团股份有限公司，充分发挥集团的规模优势，加快了有线电视网络数字化业务的开展，提升了有线电视网络业务的收益；同时，公司创投业务在2007年也取得了较好的收益。