堪称全球资本市场大牛市的2007年，银行理财却让不少投资者遭遇寒流

　　从今年年初开始，银行理财产品频繁出现“零收益”，让投资者对银行理财提出质疑

　　汇丰银行、东亚银行、上海浦发银行、深圳发展银行纷纷卷入其中

　　银行理财产品零收益风波愈演愈烈。

　　涉及零收益和亏损严重的银行名单也越拉越长。《投资与理财》选择目前最具有代表性的十款“零收益”产品为例，其中包括到期日为2008年12月和2009年12月的民生银行“非凡理财人民币第12期”和渣打银行“聚通天下金猪宝贝”。

　　从各大银行目前的理财产品来看，受到投资者指责的这十家银行“零收益”产品主要分为三大类。

　　第一类就是产品挂钩海外市场。这类产品设计非常相似，由海外市场的股票涨跌来决定银行挂钩产品的收益命运。例如东亚银行“利财通”1号产品挂钩海外市场，这也是近期挂钩海外股票市场的“零收益”产品的典型例子。由于股票市场大幅度下跌，理财产品的收益也受到严重影响。类似产品还发生在汇丰、渣打等多家主流外资银行在中国推出的股票基金挂钩产品中，几乎都形成了一定程度的亏损，只是亏损幅度不同而已。

　　第二类是产品的“独特”收益设计。产品收益率的独特计算设计方式，也是其中一类“零收益”产品的类型，最终由于实现收益的条件没有满足，导致产品未赚钱。最具有代表性的产品就是浦发银行F2理财计划，产品挂钩4只港股，但并非挂钩其股票市场的升降，而是直接挂钩其最差股票股价和最好股票股价的差距。深发展的“聚财宝飞越计划”、中国银行的“桶桶金”、民生银行的“非凡理财”也是因为同样的收益设计缺陷而导致产品最终收益为零。

　　第三类是银行对市场的错误判断。东亚银行近两年每年都会出现糟糕收益的现象，例如在2006年推出的一款美元6个月期汇率挂钩型产品，其投资收益与英镑兑美元汇率挂钩，产品别出心裁地在美元兑英镑升值上下赌注，但是事实上，在整个市场中普遍认为美元将面临着单边下挫行情，显然东亚银行并没有赌赢，对市场趋势发生了完全错误地判断，导致产品最终收益为零。

　　事实上，“零收益”现象并非刚刚出现，此前已经有先例，但是投资者和银行并没有因此获得足够的风险警示，直到现在“零收益”的频繁出现，才引起银行理财的轩然大波，同时暴露了目前银行理财存在的问题。