李欲进入内地银行的风险管理领域，"第一个目标将是宁波的一间商业银行"。

　　二十五万元"买"两个字"审慎"。

　　香港金融街的这一传闻引起了采访香港第一代操盘手李政平的兴趣。

　　七年多时间，我国对2008北京奥运会总投入将达到5200亿元……

　　见到李政平是上周末在香港赛马场的包厢。场下，一圈骏马在奋力驰骋，观众喊声震天。而包厢里却异常平静，他身旁，专配厨师在烹制英式点心。

　　"请来两份咖啡。"李政平热情地招呼记者。随后，目光又游移到台几上的手提电脑屏幕上，几匹绿色骏马的身影越来越清晰。

　　"这是我闲暇时让公司设计人员制作的分析赛马软件，它的原理，来自我的专利乾坤烛，就是捕捉市场中最密集的成交点。在马场上下注，往往是临近最后时刻，几乎所有的注都会集中到几匹马身上。"

　　第一轮赛马结束，李政平押的六个号码，中了四个。"赢了一点钱。"李政平笑着说，他现在的乐趣，倒不在于赛马，而是如何将自己发明的分析专利用在更多的行业。

　　香港第一代操盘手

　　在李政平二十多岁的时候，幸运之神似乎格外眷顾于他。1970年代，香港的杆杠外汇工具刚刚诞生，李政平就吃了第一只螃蟹，成为业内知名的操盘手。

　　"当时资讯不发达，买卖外汇主要靠操盘手的感觉。操盘手不仅要四处打听很多消息，甚至消息准不准，要等下单之后才知道。"李政平说起当年的操盘经历，一脸平静。"经手的钱，如果以今天的标准看，也是不小的数字，有时一单买卖就是几百万港元。要知道，当时在香港买一栋楼，一百万就足够了。"

　　李对记者说，当时对操盘手的要求是，一定要灵活，而不像现在，要关注操盘手综合素质，许多操盘手都是技术分析的好手。其实，1970年代香港的做市银行，也远没有现在这么发达，仅凭一个电子信号就可以处理上百亿资金调动。

　　到了1980年代，由于香港接收了许多日本的大客户，金融衍生产品迅速发展起来。但是，市场上却没有多少人意识到其中的风险。"当时，许多银行高管考核操盘手、交易员的素质时，还主要考察他们与大户的关系是否良好，是否能为公司争取大额佣金。"李政平说，而分析外汇市场时，还要考虑基本面，技术分析是没有市场的。

　　"市场的风险几乎是随着衍生品的扩大而逐渐放大的。"李政平对时下投资者激进的投资理念感到忧虑，例如，从去年开始，香港投资界又发明了新型衍生产品"累积购买"(Acculmnlator)，投资者与银行约定一个低于目前市价的股价，但投资者必须在跌破这个价位之后仍要履行合约，以约定的价格购买。这一方式，在牛市中当然是乐此不疲，但是，一遇到熊市，买家就是越买越亏。

　　"有些投资者喜欢做长线投资，但是，长线投资也是奢侈品，我至今还没有见过在1997年金融风暴之前购买汇丰控股的解套者。去年，也有许多朋友说港交所很好，但是，现在港交所的股价已跌了一半，就连窝轮都很少人碰了。"李政平笑道，"早在去年11月，我就断言'港股牛市已死'，被圈内的朋友骂得半死。今年1月4日，我又在报章上写专栏文章，说严冬已至，但同样没有多少人愿意相信，但事实是，现在许多投资者都相信港股是熊市了。"

　　其实，熊市并非没有机会，李认为，"任何跌市都有反弹，不管是以什么价位入市，都有机会让你抽身，关键是在抽身时是赔一点还是有得赚。"(张伟湘)