很多人把投资成绩的不利归咎于运气，但在长期投资的过程中，运气这个因素对于成绩的影响并不如想象中那么巨大。面对波动剧烈的市场，坚持定期定额投资才是最好的武器。

今年以来，A股市场遭遇连番调整，上证指数由去年的最高点6124.04点一路走低，缩水几近一半。

而去年高点入场的投资者们无疑是本轮调整中“受伤”最为严重的，账户上的资金折损过半。

有人感叹自己的运气不好，原想低吸高抛，在股市中赚得一笔，却不曾料想沦为了追涨杀跌的牺牲品。或许，我们也可以把运气理解为一种“择时”，对于投资者来说，最好的运气莫过于准确的择时，即在最低点买入、最高点抛出。可是事实往往是相悖的，即使是天才的投资家，也不可能做到这一点，更何况是信息不对称的个人投资者。

其实，只要你能够坚持定期定额投资，在长期投资的过程中，“运气”所发挥的作用并不如你想象中那么巨大，“买在低点”与“买在高点”的差异也没有那么大的悬殊。

18年定投上证指数成绩比较

不妨让我们透过A股市场的发展历史来验证这一点。

1990年上证所成立，至今有18年的历史。我们所设定的投资计划是，以18年间的上证指数作为我们的投资标的，每年投资的金额为1万元，连续投资18年。简单起见，假如某年的上证指数为200点，那么以此指数为标的，我们可以获得的投资份额为10000/200=500份。

假设我们拥有两位投资者来参与我们设定的投资计划??L先生和U先生。

L先生是位天生的“幸运儿”，每年拿出1万元的投资额，他都能够做到准确的择时，18年间他的每一笔投资都买在了当年上证指数的最低价位。理所当然地，同样金额的投资，由于买在了最低点，L先生获得的投资份数也是最多的。

相比之下，U先生实在是一位运气糟糕至极的投资者，尽管他的投资计划和L先生一模一样，可是不幸的是，他每年都选在了当年上证指数的最高点作为买入的时机，18年间年年如此，每年都买在了高点，尽管一样的投资额，U先生获取的投资份数是最少的。例如在刚刚过去的2007年中，上证指数的最低点为2541.52点，最高点为6124.04点，以1万元的投资额来计，L先生可以拥有的投资份额为3.93份，但我们可怜的U先生获得的投资份数仅为1.63份。

不过，可贵的是，U先生与L先生保持了相同的投资耐心，他们都不断增加自己的投资金额，并持有18年。让我们来预测一下，经历了18年，好运的L先生与倒霉的U先生，他们投资成绩的差异是多少呢？5倍，10倍，还是20倍？

表1：18年定投上证指数最高点和最低点比较

从表1中我们可以看到1990～2007年间L先生与U先生的投资账户情况。截至到2007年末，两位投资者共计投入的投资本金为18万元，可是由于好运气与差运气的差异，买在每年最低点的L先生共获得的投资份数为406.59份，而每年买在最高点的U先生累计的投资份数为212.93份。以2008年4月1日的收盘点数来计算，截至到当日，L先生的账户累计总额为1353607.57元，而U先生的投资账户余额为708865.59元。也就是说，连续18年最好运气下的投资成绩是最差运气下的1353607.57/708865.59=1.91倍。