利好点燃激情　“四低”标准选股

　　在利好政策的刺激下，沪深股市昨日双双大幅上扬，市场人气重聚令交易异常活跃，对于昨日市场的大幅上涨，市场人士普遍持乐观的看法。安信证券认为，近期一系列相关政策的陆续出台，传递了管理层对市场保持阶段性稳定的明确态度，除此之外，海外市场、AH股价差与企业盈利增长也将对A股市场的稳定起到正面的作用。

　　国泰君安证券也指出，降低印花税的实质作用在于降低交易成本，促进交易量。但是更重要的是印花税下调体现管理层对市场的重视和支持，为市场信心提供了支撑。在痛苦的下跌过程后，市场将迎来强烈反弹，预计二季度上证指数波动区间为2800—4300点。

　　在下一步的市场热点方面，长江证券高级理财顾问赵佑启认为，由于本次出台的降低印花税，以及预期中的融资融券、股指期货等政策都对券商构成直接利好，预计券商板块仍有望延续目前的强势。安信证券则建议，首选配置金融股，其次是煤炭、钢铁、建材等业绩增长较快的周期性行业。

　　多数市场人士认为，后市反弹有望延续，但近期个股分化可能难以避免，因此该用何种选股策略参与反弹行情成为近期投资者的重要课题。也有市场人士表示，由于目前股市面临的内外环境并没有发生实质性的变化，这一轮反弹能否持续尚有待观察。

　　联合证券分析师曹光亮提出，可以低贝塔、低存货、低估值、低大小非的“四低”策略把握反弹行情。

　　低贝塔。曹光亮以各行业贝塔值标示行业与宏观经济的关联程度，认为宏观经济降温的大势未改，突破经济周期影响的行业将受青睐，反弹将在周期波动较小的低贝塔行业中展开，安此原则可关注的行业为：家用电器、造纸、医药生物、信息服务(主要为软件业)、食品饮料。

　　低估值。再悲观的预期，也应当有估值低限。从各行业PB来看，钢铁仅有2.35倍，是当前市场PB最低的行业。美国衰退对我国钢铁出口影响较小；人民币升值不足以对钢铁出口形成重大冲击；国内宏观经济减速更多体现为顺差下降，，投资将不至于大幅下降，基于这3个考虑，可关注钢铁业。

　　低存货。产成品存货是一个重要指标，用来考察各行业的涨价行为可持续性。下游消费存货收入比逐渐超越中游制造，预示着通胀进程的向前推移，各行业仍旧存在涨价空间。本次反弹行情中，可关注通胀受益组合中存货水平仍持续下降的煤炭、食品饮料、黑色金属冶炼(钢铁)，并整体下调化学纤维行业的评级至中性。

　　低大小非。鉴于当前政策无法完全限制大小非减持行为，应当适当规避大小非减持压力过大的行业。结合减持动机最强烈的小非占总市值比重来看，医药生物、家用电器减持压力过大，建议投资者保持谨慎。

　　曹光亮综合分析，政府此番出手直指市场心腹之患，且措施在时间安排上之紧凑超预期、力度之大满足预期。他认为，以此为标志，持续较长、力度较大的市场反弹将就此展开，对本次反弹主要关注行业为：煤炭、钢铁、造纸、信息服务(主要为软件业)和食品饮料。(都市快报)