投资者不得不用脚投票

　　口述|叶檀/整理|本刊记者 严睿

　　看，这是我的生活。每天中午开始工作，阅读各种各样的经济刊物，浏览财经网站，搜集信息，当然也会关注一下重大的社会新闻，毕竟它们也是和经济有内在逻辑联系的；然后就是和各种市场参与者交流，他们也同样是我获得信息的渠道；接下来就是写东西，一直到凌晨。

　　六七年的时间，一路坚持下来。这是我最大的兴趣，学经济史出身，喜欢琢磨社会的变迁，尤其是面对经济的东西，在我看来这是能告诉人们中国会往哪里去的钥匙。

　　关于做股票，和我的文字一样，大约开始有六七年的时间。我做得并不多，不会影响我的生活，行情好的时候赚过一些，行情不好的时候账面也会缩水。但对我，股市不是营生的所在，别人认为我唱多是为了自己怎样怎样，那的确是个误会。因为，我觉得中国股市还不足以把你的身家性命全都搭上去，博个一夜暴富。毕竟，这还是一个有着明显缺陷的市场。

　　就目的而言，赚了钱固然是好事，但更重要的是因为职业的缘故，你必须对市场有所感觉，不然很多东西就变得空洞了，而且这能锻炼你的判断力。我不是一个职业投资家，只是个普通投资者，我忠实地响应尚福林的号召：股市有风险，但有闲钱是可以投进去的。

　　参与到市场里面，你就会了解到中国股市有意思的地方。比如，看看财报判断公司的投资价值，可能你手里看好的股票并不行，反倒是那些被揭了黑、搞重组的公司股价飙上了天。不过，让我印象最深刻的，还是中国股市在股改前后的那段日子。

　　那时候，行情非常低迷，可以说彻底丧失了市场功能。就在这样的气氛下，股改的问题又摆在了当口，这引起了市场投资者激烈的反对意见，很多人觉得股改的事情操之过急，而且没有改变市场的一些弊端。不过政府还是坚持了股改，而股改基本完成之后，行情就出现了前年和去年的大爆发。

　　就是在这个从低到高再到当前低的过程中，反应出了很多问题。事实上，股改是被逼出来的改革，虽然存在这样那样的遗憾，但确实解决了流通的问题。也是第一次实现了中国资本市场给予流通股股东投票权、内部表决权。大家终于可以不用打得你死我活，终于可以坐下来平心静气地通过投票的机制来达到利益的平衡。

　　如果这个机制和股改成功经验能够延续下来，那么现在中国股市里很多矛盾就可以顺理成章地解决。但很可惜的是，股改虽然让我们看到了一些希望，但股改之后，这道门就关上了。现在，投资者又不得不用脚去投票了。

　　这是可以理解的，当那些所谓的优质企业不经意地就搞出融资增发的时候，我们的市场管理者是否想过，这些企业是否经历过经济周期下降的考验？他们有没有表现出持续的成长性和良好的内部治理？他们到底有没有国际竞争力。如果这些东西都很务虚，那又如何敢把股市资源和社会资源都用在他们身上？

　　好在我觉得中国资本市场是各种利益激烈纷争的一个市场，但也是一个能够让你有发言权的地方。我喜欢通过博客，来观察各种对于市场本身的反应。当初，网站给我开了博客后，大半年我都没有动过，但有一天我觉得需要有这么一个交流的平台来观察市场，所以就往博客上发文章。的确，我看到了最新鲜的反应，我的博友们会写信给我，有趣的是他们既有来自投资界、财经界的专业人士，又有农村种树、工厂做工的人。但他们都是爱憎分明的，对你的东西说好说不好，很直接，很积极。

　　有时候，我会觉得这对于一个财经评论者来说，是一个考验，当你的意见不被人接受，甚至被人用刻骨的语言攻击时，你是否还能够把自己的主张坚持下去？庆幸的是，我觉得自己还能够做到，因为这毕竟是自由的交流，最关键的是我知道了大家是怎么想的。

　　但我明白，我们所担负的并不是某一群体利益的代言人，而应当是中国股市健康发展的代言人。我想，一个好的市场，应该是有在大家平等博弈的基础之上，各方实现利益平衡的市场，如果只是相对弱势的一方妥协，那将是很可惜的一件事情。