【本文摘要】2008年以来市场震荡加剧，广大投资者面临着何去何从的困惑。而新基金发行的批量开闸，使各类基金相继登场，如何调整自己的投资组合，也是投资者必须面对的问题。

　　对此，业内专家表示，在震荡市下投资者须进行两个核心“转变”，即由散户操作转换为由基金专家理财，同时由过于激进的投资风格转换为关注风险和收益的平衡。

　　散户操作转换为基金投资

　　震荡调整似乎是最贴切描述近几个月市场走势的关键词。如果从2007年10月的6124点历史高点算起，上证指数在近半年内跌幅超过40％。据业内专家估计，两市股民中有近1/3为在2007年新开户入市，而目前的市场调整幅度已突破或逼近大部分新股民的建仓成本，使其出现浮亏。

　　而这部分投资者有一个共同的特点，那就是被屡创新高的市场气氛所感染而入市，本身缺乏完整市场周期的洗礼，同时对于投资收益率有着较高的期望，冀望入市赚快钱，以为牛市就是单边上涨。

　　实际上，除了2007年1月至5月和7月至9月出现的“疯牛”行情，此后市场即呈现更多的震荡特征，而在每一波行情中，热点板块轮动、主题变换也十分跳跃，结构性特征明显。不少散户由于追涨杀跌或盲目追逐所谓热点、消息股，蒙受不小的损失。与之相较，据WIND显示，去年混合型和股票型基金的平均收益率均超过了100％。

　　考虑到近期市场振幅明显加剧，今年3月上证综指更以20.14％的月跌幅创1995年以来之最，散户操作思维势必会更加不适应新的市场形势，而借道基金入市则不失为明智之举。

　　过于激进转为均衡操作

　　记者注意到，从去年到今年，新基金发行的产品特征转换十分明显。2007年几乎是股票型基金一统天下，而进入2008年，由前段时间债券型基金的密集发行，到最近的混合型基金大举登场，这其中又透露出何种信息呢？

　　不少业内专家认为，它反映了市场的选择脉络，即在风险逐步提升的市场背景下，投资者将会更注重把握风险与收益的平衡。这也正是上述第二个“转变”的观点，即由过于激进的投资风格转向均衡操作。

　　2008年市场面临多空博弈的复杂格局，一方面经济呈现外冷内热的状况，宏观调控加强及大小非减持等因素给市场带来负面影响；另一方面，上市公司盈利目前仍处于高水平，市场经过调整后，不少优质股票已体现出投资价值。而债券市场在2008年即面临着通货膨胀压力的不利影响，也具有信贷紧缩下银行资金转场债市的有利机遇。对于基金投资者来说，要摒弃过去两年过于激进的操作思路，更加注重灵活配置和平衡操作。

　　近期正在发行的混合型基金

　　国投瑞银稳健增长灵活配置混合型基金：股票资产占40％—80％，债券资产占0-60％。该基金专注投资于具有资源优势的优质企业，旨在追求风险与收益的平衡，力图通过积极的类别资产灵活配置，帮助投资者适应市场环境的变化，并实现基金资产的长期稳定增值。

　　万家双引擎灵活混合配置型基金：股票资产占30％—80％；债券、现金类资产占20％—70％。该基金精选具有明显价值、成长风格特征且具备估值优势的股票，在有效控制风险的前提下，谋求基金资产的持续稳健增值。

　　长信双利优选混合配置型基金：股票资产占30％-80％，固定收益类资产占15％-65％。该基金通过精选优质股票和债券构建投资组合，在保障基金资产安全性和流动性的前提下，为投资者实现基金资产较低风险下超越比较基准的长期稳定增值。

　　上投摩根双核平衡混合配置型基金：股票资产占40％-70％，债券资产比例是25％-55％。该基金通过严格控制股票仓位，追求股债比例的平衡配置，以求在震荡市况中获得相对稳定的收益。