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市场深度调整 究竟应选股基还是债基
www.cnfol.com 2008年08月22日 07:52 上海证券报 
  随着今年以来市场的深度调整,债基在弱市中取得了相对较好的机会,无论从单只基金的平均募集规模还是认购户数,其情况都明显好于股基。但是,就目前市场情况,究竟应该选择股基还是债基?

  从记者走访银行的基金销售情况来看,近期购买基金的人多数选择了债基而非股基。一位银行理财经理对记者表示,近期选择股基的投资者都是抱着“抄底”的想法,但一般情况是一进入市场就被“套住”。

  事实上,不仅购买债基的投资者多于股基,今年债基的发行情况也明显好于股基。据统计,不包括封转开基金,今年来共有70多只基金成立或获批,其中债券型基金达到25只,占新发基金的三分之一。进入八月以来,有6只债券型基金先后获得了证监会批文,而获批的股票型基金仅2只。

  近期记者走访了多家银行的个人理财中心,对于在弱市中,应该购买股基还是债基,银行理财经理的说法也不一。大部分银行理财经理认为,在弱市中如果要购买基金,应该选择债券型基金,虽然其收益比较低,但是风险相对小,一般而言能够取得正收益。但也有少数理财经理认为,市场大跌之后,下跌空间已经相当有限,可以选择股票型基金进行“抄底”。

  除此之外,基金业内人士对于弱市中选择股基还是债基也发生了分歧。信诚三得益债券基金拟任基金经理毛卫文表示,目前市场比较低迷,在市场前景尚未清晰之时,选择债基比较好。而与此观点截然不同的是,国联安基金公司总经理许小松表示:市场越是困难越要发行股票型基金。

  事实上,短期而言,虽然选择债基风险较低,但是市场已经处于从最高6124点下跌到昨日的2431点,A股市场相当一部分的“泡沫”已经被挤掉,而中国长期经济一定是向上的,一旦市场出现反转,股票型基金收益肯定大幅超过债券型基金,因此从长期而言,持有债基的机会成本或许会远高于股票型基金。

  可以说,在当前的市场背景下,选择债基也许可以获得中短期的“安稳”,但长期可能会由于收益未能跑赢通胀而大大的“不安稳”;相反选择股基可能面临中短期的“不安稳”,像上述抄底者一样,短期被“套”,但长期却可能收获超额收益带来的“安稳”。
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