调整有提升市场信心的意图

　　此外，此次调整也有提升市场信心的意图。中国国际经济关系学会常务理事谭雅玲说，目前我国股市受国际股市波动影响较大，我国需要加强对国内价格的控制力，这次调整有利于提升市场信心。

　　不过，与以往利率调整所不同的是，此次央行并没有对货币政策调整作出更多的说明。分析人士预计，未来货币政策走向或许将更具灵活性和预见性。

　　此外，专家认为，在货币政策保持灵活性的同时，要想保持经济的较快增长，还需要出台其他更多政策。

　　有关人士表示，国际金融动荡给中国实体经济带来的影响首先会体现在外需放缓方面，这就需要我国进一步扩大内需，实现内需对经济的更多拉动。而单靠货币政策不能解决内需问题，这就需要出台在增加就业、提高收入、完善社会保障体系等方面的相应政策措施。

　　暂免利息税

　　活期存款利息收入不减反增

　　降息之前，一年期定期存款的利率为4.14％，1万元存一年的利息为414元，缴纳5％的储蓄存款利息所得个人所得税之后，实际到手的利息为393.3元。在降息之后利率为3.87％，1万元存一年的利息为387元。两者相比，此次降息之后实际利息减少为6.3元。由于此次活期存款利率并没有进行下调，因此，按照目前0.72%的活期存款利率，一个人存1万元的活期存款，在暂时免征利息税后，每年还将多拿3.6元利息收入。

　　弥补降息后储户的损失

　　越来越多的政策表明，保持经济以较快速度增长已成为目前的重要任务。不过单从暂免利息税政策来看，其象征意义可能远大于行动意义。上海财经大学李曜教授说，利息税的暂停收取会带来三个效应。其一是降息后利息税的停征，缓解了降息带来的储蓄压力，从而有助于居民储蓄的增加。同时，这一举措对负利率的生活改观并不会很大。其次，普通老百姓处于社会收入结构的中低层，而富有人群投资渠道较多，利息税的取消有助于社会公平。最后就是拉动内需。从而在大体上，取消利息税表现在对储户利益的保护、增加居民收入、鼓励消费三方面。

　　行业影响

　　政策影响银行业绩有限

　　在昨日的A股市场上，工商银行下跌2.16％，中国银行下跌4.57％，而在港股市场上，工商银行和中国银行双双下跌超过6.5％。针对昨日晚间出台的两个政策，国泰君安分析师伍永刚表示对银行的利润不会造成影响。

　　伍永刚表示，经过测算降息27个基点会使存贷款利差收窄6.5个基点，而对银行利润的影响会降低银行利润0.48％，主要是分三个方面。第一、因存贷款利差收窄之后导致银行净利润收入减少1.17％；第二、银行因为配置了债券类资产导致的成本和收益同时下降，但成本下降的幅度要超过利润下降的幅度，为此综合起来看将会使银行利润上升0.21％；第三、法定存款准备金对银行的影响是正面的，将会使银行利润上升0.48％。

　　伍永刚同时表示，央行下调准备金率相当于将净利差扩大了1％，由此给银行净利的影响是0.4到0.6个百分点，平均是0.5个百分点，和降息导致银行利润下降0.48％相比，基本是抵消。但是从另外一个方面来讲，放松银根间接影响是降低了企业的财务成本，这有利于改善银行的不良资产。

　　针对伍永刚认为两个政策对银行利润影响不大的说法，有基金公司研究员表示出了不同的观点，从宏观的角度来看，降息对银行来说是负面影响。根据数据统计，2008年上半年上市银行总体的活期存款比重由52.04%下降至49.48%，减少了2.56%。为此，银行的资金成本是略有上升的，但是在贷款利率下降的情况下收入减少，对银行来说是应该是偏负面的。而随着经济的放缓，银行贷款的风险增加，导致银行必然会紧缩贷款，这也将进一步导致银行收入的减少。因此，影响银行真正的因素是经济形势的变化。