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从6月钱荒看理财三大机会

手机免费访问www.cnfol.com2013年11月18日 08:07 证券时报网 方丽 查看评论
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官兵/漫画


  12月份资金面或许超预期紧张,国债逆回购、货币市场基金、银行理财产品等三类品种值得关注。

  证券时报记者 方丽

  10月下旬以来资金面明显偏紧,又临近年底,不少机构人士猜测12月份资金面或许超预期紧张。目前不少理财产品收益率保持高位,也是资金面紧张的一种反应。理财专家建议,投资者可对照今年6月下旬出现那波“钱荒”情况提前打好准备仗,国债逆回购、货币市场基金、银行理财产品等三类品种值得关注。

  货币基金:

  选机构占比少的品种

  在6月份钱荒时,受益资金面紧张的货币市场或者短期理财基金出现较大分化,机构客户少、增量资金多、流动性管理优秀的产品表现较好,一部分机构持有量较大的货币基金遭遇大额赎回影响收益,值得投资者关注。

  目前货币基金收益处于较高水平,平均7日年化收益率在4.5%左右,有些货币基金的7日年化收益超过1年定期存款的10倍以上,整体收益还要好于纯债基金。Wind资讯数据显示,从11月1日至14日,纳入统计的232只货币基金和短期理财债基中(A、B、C各算一只),7日年化收益曾经超过8%的基金有2只,分别为中海货币、大成现金增利。其中,中海货币A和中海货币B在11月1日和3日的7日年化收益双双突破13%。大成现金增利A和大成现金增利B的收益在11月1日、3日、4日的7日年化收益率也超过8%,且其收益率变化比较平滑。

  不过,货币基金也出现一定分化,有些产品今年收益不理想。截至11月14日,今年以来的收益不足2%。理财专家提醒,有些货币基金短期收益率突然提升,虽然很吸引人,但可能是有券到期、兑现浮盈所致,需要观察长期业绩平稳的产品。

  历史业绩看,货币基金收益已连续3年收益率超过1年期定存。证券时报记者统计显示,自2008年以来,货币市场基金每年收益为3.5%、1.43%、1.82%、3.47%、3.8%,在2008年、2011年、2012年跑赢了当年1年期定存收益。今年货币基金表现也高于1年定期存款。

  若投资者为年底做准备,应该看个人持有比例比较高的品种,或者选择规模较大、银行系货币基金。此外,还应关注该基金周末或者节假日期间的万份收益。由于周六和周日的万份收益一般会合并公布,因此将周六周日的万份收益除以2,再乘以365,就是该货币市场基金投资组合最真实的收益率,而不被短期超高收益所迷惑。

  市场人士普遍预计,未来较长一段时期内,利率中枢都将处于较高水平,货币基金会因此更加受益。不少货币基金基金经理认为,年内理财货币类基金的高收益特征仍将持续。

  银行理财品:

  城商行收益率或更高

  银行年底冲规模动力十足,完全可以关注这些具备“揽储”功能的银行理财产品,城商行可能收益率更高。

  先回顾今年6月底,银行曾推出了收益率非常高的理财产品,很多1个月到3个月的短期理财产品收益达6%,1个月理财产品最高年化收益可达7%,甚至百万以上门槛的部分产品收益率破10%。而且,一些股份制银行和城商行更为激进,推出理财产品收益率更高一些。

  目前银行理财产品的收益率也比较高。据新浪银行理财产品收益榜显示,本周在售的银行理财产品,平均预期收益率5.08%,较上周上升0.09个百分点。除结构性产品外,本周257款产品预期收益率在5.00%及以上,其中预期收益率达到6.00%及以上的产品11款。收益率比较好的是渤海银行的“2013年渤盛545号”,投资期限98天,预期收益率达到5.65%,招商银行(600036,股吧)的“招银进宝之鼎鼎成金86号理财计划”,投资期限90天,预期收益率达到5.6%,都是收益不错的短期理财产品。还有不少投资期限为1年的产品收益率超过7%。

  据一位分析师表示,银行理财产品收益进一步提升,主要是资金面相对较紧。越发临近年末,银行揽储的目的尽显无疑。该分析师提醒,如果投资者要布局银行理财产品,要密切关注上海银行间同业拆放利率(shibor)。一旦这一指标走高往往意味着银行理财产品收益率也将随之上调,尤其是中短期的产品。他建议投资者可以在12月上旬就开始关注,提前做好准备工作,因为6月底钱荒之际很多高收益产品遭遇“秒杀”。

  此外,基金公司固定收益部人士认为,在央行控制全年货币供应量、通胀预期重启、高房价约束等因素的综合影响下,资金紧平衡格局依旧难以改变。年内货币基金和银行理财产品的高收益特征仍将持续,建议投资者根据自身流动性要求配置不同期限的产品。

  国债逆回购灵活进退

  6月底国债逆回购的火爆,让小伙伴们惊呆了。投资者也完全可以持续关注国债逆回购市场,提高资金的收益率。

  从6月底情况看,当时上交所国债逆回购1天期品种曾涨至30.5%,几乎媲美高利贷水平。其实和其他货币类品种一样,国债逆回购也是随着资金面变化而变化。比较有利的因素是,国债逆回购更适合股民。投资者可以这么操作:一般月末、季度末、半年末、年末等都是资金非常紧张的时候,投资者可以在资金紧张时,选择卖出股票、买入国债逆回购品种。若国债逆回购品种收益率下滑,往往意味着资金面紧张得到缓解,股票市场出现机会,就可卖出国债逆回购品种而买入股票。

  值得注意的是,一天逆回购年化收益率约2.6%~2.8%,证券账户中闲置保证金的利率按活期利率算仅为0.35%,逆回购的收益率约为闲置时的8倍。逆回购能提高投资者资金利用效率。上交所国债回购品种有从1天到182天的,而深交所回购企业债品种从1天到7天。

  从费用来看,目前大部分券商都可以为个人投资者提供国债逆回购服务,但需要投资者到券商处开通这一交易功能。进行国债逆回购时需要支付给券商一定的佣金费用,投资者可以按照自己的交易等级、资金量等获得一定的折扣。投资者在计算收益时,也要考虑扣除佣金的费用。

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