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结构理财实现零亏损

手机免费访问www.cnfol.com2014年01月16日 09:25 解放网-新闻晨报 刘志飞 查看评论
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  晨报记者 刘志飞(理财主笔)

  伴随利率市场化进程加快,银行理财市场正面临着新一轮挑战,寻求新的理财产品模式和盈利机制,成为部分商业银行和机构努力的方向,其中,呼声最高的是基金化和结构性。统计显示,中资银行在2013年加大发行力度,已夺取了结构性理财产品市场的半壁江山,同时,2013年银行结构性理财产品交出的答卷也不难看,有86.17%的产品实现了最高预期收益,实现了零亏损。

  中资行发力结构性产品

  据财汇资讯不完全统计,截至2013年12月22日,我国境内共有27家中外资银行发行过结构性理财产品,发行数量总计2131只。与以往外资银行是发行此类产品的绝对主力不同,今年中资银行的结构性理财产品发行数量大幅增加,并且产品发行数量首度超过外资银行。统计显示,中资银行共发行1142只结构性理财产品,占市场总份额53.6%,外资银行共发行结构性产品989只,占市场总体份额的46.4%。

  数据显示,一些开展理财业务相对较晚的城商行也开始涉足结构性产品,如杭州银行和湖北银行,均已发行了结构性理财产品。此外,渤海银行、广发银行等都形成了结构性产品的定期发行模式。

  结构性产品日趋稳健

  结构性理财产品在前些年之所以饱受争议,主要是因为产品预期收益率与实际到期收益率经常相差甚远,甚至部分产品连本金也不能保证。

  普益财富研究员毛恩知表示,由于结构性产品可以看成是金融衍生品和固定收益类产品的组合,如果金融衍生品本身的风险高,而且结构性产品投资于金融衍生品的资金占比高,结构性产品的风险就高;如果金融衍生品本身的风险低,而且结构性产品投资于金融衍生品的资金占比低,结构性产品的风险就低。

  不过,近两年结构性理财产品的表现似乎没那么糟。普益财富最新的报告显示,如果单就最近两年到期的结构性产品公布的到期收益率分析,结构性银行理财产品实在算不上高风险领域—在2974款产品中,有86.17%的产品实现了最高预期收益,仅有13.60%的产品实现了最低预期收益。从绝对收益看,统计期间内仅有数款产品为零收益,没有负收益产品。

  不能只看收益率

  不过,毛恩知表示,这并不能说明结构性产品风险明显减小,有以下两个原因:一个是部分银行对收益表现较差的产品到期信息隐藏,公布到期信息的产品一般都是收益较好的产品。另一个是就目前公布到期情况较多的银行看,其收益情况并不乐观,这集中的表现在股份制银行内。如某股份制银行,有119款产品在2012年到2013年到期,其中,有27款收益在1%以下,占比22.69%。有36.97%的产品仅实现了最低预期收益,未达最高预期收益的产品占比高达59.02%。

  就如何选择结构性理财产品,毛恩知建议,结构性产品的投资特点与非结构性产品存在根本的区别,与投资者对挂钩标的价格波动的判断密切相关,与投资者的风险偏好水平密切相关。与非结构性产品不同,投资者在进行结构性产品投资时,预期收益率只是众多参考因素中的一个,而不是作出投资决策最主要的依据。在参考预期收益率的同时,投资者还需明白收益结构,熟悉挂钩标的。

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