登录推广|客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网AndroidApp IOS
手机网AndroidApp IOS
欢迎您,

首页|财经|股票|行情|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|收藏|保险|银行|债券|汽车|房产|图片|视频|路演|博客|部落|圈子|财经号

车show:给你最好的汽车微社区体验 818出国网微信 您的出国掌中宝! 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送

首页>>理财>>理财周刊>>  正文







资产荒怎么突然成了钱荒

来源:理财周刊    作者:佚名   2016-12-28 11:20:39
中金在线微博
微信 加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信

关注

在线咨询

扫描或点击关注
中金在线客服

  近日,银行间同业拆放利率、国债回购利率、理财产品收益率普遍走高,“资产荒”突然演变成了“钱荒”,央行与相关机构不得不降低了债券发行规模。

  曾几何时,“资产荒”一直是出现频率最高的一个关键词。可这几天,“资产荒”突然演变成了“钱荒”。

  上海银行间同业拆放利率(shibor),12月20日已连续6天全线上涨,12月19日这一天,7天质押式回购利率涨至3.68%,创下近21个月新高。据报道,各银行同业存单报价高的甚至已超过4%。

  国债回购利率普遍在4%-5%,一天期(GC001)最高已涨至13%(12月16日)。连银行理财产品收益率也在不断走高,以前3.8%-3.9%就算不错了,如今4.2%-4.3%到处可见,一些地方性商业银行已到5%,建设银行有一款41天的产品年化利率高达4.5%,那可是实实在在的国有大行啊!

  为了应付“钱荒”,央行与相关机构都降低了债券发行规模。如国开行将原定的20年期、7年期金融债取消发行;财政部也将两期2016年国债规模分别降至160亿元,较上期280亿元大幅缩减。

  据报道,问题出在一家叫国海证券的券商。说是有两名员工私刻假公章层层代持国债,本来100亿的国债,转交甲券商代持,给你2%的利率;甲券商又转交给乙券商代持,再给你2%的利息。如此一级级代持下去,杠杆率迅速扩大。原本是期望杠杆越大赚钱越多,谁知近期来国债期货大跌,例如10年期国债期货(T1703)近两个月大跌700BP,两个月的跌幅居然将前五个季度的涨幅全部揩完!这一来,国海证券期望中的“暴利”瞬间变成了“巨亏”,而由于“代持”涉及20多家券商,“假章门”迅速蔓延,演变成代持券商们乃至方方面面机构的信任危机。

  幸好,20日夜间,在证监会的调停下,国海证券的“假章门”终于有了一个说法。这家上市券商发布公告称:“虽然主要责任在于涉嫌刑事犯罪的个人,但为了维护大局、履行社会责任,我司认可与与会各方的债券交易协议,愿意与与会各方共同承担责任,同时我司将依法追究相关个人伪造公司印章的刑事责任。今后,各方将继续诚实守信开展业务,共同维护债券市场信用和交易秩序。”再加上央行连续注入流动性,21日更是通过一种叫“X-Repo”的工具,据说此举可令非银行类机构“雨露均沾”,各家都多少分到一点。钱荒才在短期内有所缓和,包括国债期货在内,也止跌转升。

  问题是,国海证券的“假章门”只是一个导火索。其代持的国债充其量也就200亿元,杠杆率也就5倍上下,总额最多1000亿元,而根据财政部数据,2016年末我国国债余额限额为12.59万亿元,1000亿元相对于12.59万亿元绝对是一个微不足道的数字;更何况2016年1至9月,我国债券市场发行各类债券规模共达28.19万亿元,同比增长77.82%,这1000亿元的债券代持怎么会引起如此大的风波?

  在笔者看来,所谓的“债市风波”说到底还是“资产荒”。

  本来央行放水是为了让资金进入实体经济,可现在实业越来越难做。最近有关“曹德旺到海外建厂”引发的中国制造业成本高企问题,已经和即将吓跑越来越多的企业家。充裕的资金既然难以进入实体,其结果必然是“脱实向虚”。如今楼市在严厉调控下已很难炒得动,股市由于种种原因又长期低迷,特别是新股越发越多,大小非减持令人心惊肉跳,谁还敢长期投资?而债券也是一种资产,且债券的杠杆率按规定就可放大到2倍,作为金边债券的国债更是高信用资产,为什么不炒上一炒?谁知天不从人愿,随着美联储加息,且2017年还可能再加3次,中国也有可能进入加息周期,债市岂不走熊?

  结论是,最重要的还是给企业降成本,减税降负,才能从根本上改变和抑制炒作成风的金融市场。
责任编辑:cnfol001下载中金财经客户端
名博
财智:短期热点就看军工 隐者:越上涨越要冷静思考一狼:重点关注这个板块 纤虹:证金出手一类股爆发
推荐
寂寞:神奇点精准无比 雨农:下一波攻击目标

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
博客淘股部落圈子

投机:迎接风暴吧 徐小明:远离趋势趋势才安全

老乐:这个位置先看阴线力度大小 张中秦:现唯有耐心

少爷:大盘直播狙击炮:股市直播 银行无法阻止回杀

震荡低吸是绝佳好机会 午后趋势 金底白马蓄势必发

指南针:四大行一手不敌四拳 买卖点:下午点位与方向

吴西:冲高遇阻减仓应对 木头:新一轮暴跌信号出现了

财智:创业板指数强势补涨 老兵:关注创指见底信号来

金鼎实战 老夫子选股 李博文 鸿牛中金客 股海豹子

狗蛋小窝 期指风云圈 金牛做 股海指南针 天津股侠

昆仑神鹰 小队陈会计 荐股圈 雨农谈股群 黑球大帝

涨停先锋 虎啸股海圈 一买红 牛熊绝杀圈 牛传千股

事前诸葛 木头玩股圈 拾金客 低价牛股圈 慧眼识金

草根股神 天空操盘 贾磊看盘 股道酬勤圈 证星叶开

中线疯马 涨停股直播 天外星 抓热点牛股 小曾计划

赞助商链接

专家看盘今日荐股收益排行

赞助商链接

分类信息

X
X