2017年 欧元有望否极泰来

　　2016年，欧元连续第三年收年阴线，但阴线实体明显收窄，且全年呈现先扬后抑的反弹遇阻回落走势。欧元兑美元2016年开盘价为1.0860，上半年主要是反弹走势为主，于5月创出全年高点1.1614，也是2015年8月来的9个月高点。因在1.1614附近受阻于100周均线，且下半年欧元面临一连串利空因素冲击，所以，下半年欧元兑美元震荡盘落，并在第四季度连续3个月下挫，于12月跌出1.0350的2003年二季度以来新低。

　　2016年 经济稳健复苏 多重利空施压

　　在欧洲央行宽松货币政策的提振下，欧元区经济在2016年前三季度，保持稳健的增长复苏态势，3个季度的GDP年增长率均维持在1.7%。

　　由于美国2016年上半年经济增速平均约为1.2%，因此，欧元区GDP上半年增长1.7%，增速快于美国，成为推动欧元兑美元上半年反弹走强的主要动力源。

　　然而，一方面因技术面受阻于100周均线对应的2年均线，另一方面，政治面、政策面及市场面一连串利空因素连番冲击，导致欧元兑美元在下半年承压回调，并在第四季度加速下跌，使年K线转阳为阴。

　　政治面利空因素主要是英国在6月飞出“黑天鹅”，公投脱欧；意大利前总理伦齐力主的修宪公投，在12月被意大利选民否决，伦齐推动的改革遭遇挫折。

　　政策面利空因素方面，因认为欧元区经济前景仍主要为偏向下行风险，所以，欧洲央行在12月政策例会上，再度延长2017年3月到期的QE购债计划至年底，仅把每月购债额度从800亿欧元缩减为600亿欧元，即明年4月至12月，欧洲央行需进一步购入5400亿欧元的欧元区成员国国债。

　　市场面利空因素方面，随着美国2016年第三季度GDP强劲回升至增长3.5%，以及特朗普赢得美国总统大选，催生对美国2017年通胀升温的预期，市场看好美联储2017年升息前景。

　　2017年 利空尚待消化 走势先抑后扬

　　2017年上半年，预计欧元仍有一些具有不确定性风险的利空因素需要消化，所以，上半年，欧元兑美元可能继续承压下探支撑。

　　首先，英国可能根据里斯本协议，在一季度正式提出退欧申请，启动脱欧程序。虽然英镑更容易受到该事件的利空打击，但如英国退欧进程不顺利，肯定将冲击欧元区经济。

　　其次，法国和德国分别将在3月和6月举行大选，市场担心如代表民粹主义的极右翼一旦赢得法国和德国大选，则可能加速造成欧元区分崩离析。

　　若欧元在新年上半年能抗住利空因素的冲击，则下半年可能否极泰来，迎来趋势转折。若新年通胀果真升温，欧洲央行宽松货币政策走到尽头，将产生利空出尽变利好效应，刺激欧元反弹。

　　技术面 1比1平价面临考验

　　技术面看，欧元兑美元2015年低点为1.0456,2016年低点为1.0350，此两低点连线2017年位于1.0244；欧元兑美元从2000年低点0.8225至2008年高点1.6038的75%回档位于1.0178；欧元兑美元季度K线布林下轨新年一季度位于1.0040附近，上述3个接近1比1平价的技术位是否能有效支撑欧元，关乎欧元全年信心强弱。因5年均线位于1.1570附近，将构成2017年反弹重要阻力位。只有突破1.2150附近的20年均线，欧元兑美元才重拾强势。

　　欧元兑人民币，2016年低位6.9843较2015年低位6.5378明显抬高，表明已调整探明底部，2017年有望反弹。2016年高位受阻于5年均线附近，新年5年均线位于7.4940附近，成为欧元兑人民币反弹首道阻力。如在上半年突破7.5400的季度线SAR指标，则意味着长线空翻多。