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银行理财提前终止潮起

来源:上海金融报    作者:佚名   2015-09-29 10:34:35
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  在宽松的宏观调控基调下,今年以来,银行理财产品收益呈直线下降趋势,而股市的大幅震荡,更是让银行理财市场“雪上加霜”。

  记者了解到,7月以来,多家银行陆续发布理财产品提前终止公告。虽然大部分产品对提前终止原因语焉不详,但个别产品明确表示,因股市大幅下跌导致产品净值跌破预警线,再加上无法进行量化对冲、清理信托配资等原因所致。如截至8月底,

  建设银行8月12日曾发布公告称,乾元“鑫安利得”2015年第2期理财产品募集资金受让陕西国际信托股份有限公司(以下简称“信托公司”)发行的陕国投·旺业10号证券投资集合资金信托计划项下的第27号信托单元优先级受益权。信托单元分为优先级和次级,优先级与次级比例为3:1。该信托单元主要投资在上海证券交易所、深圳证券交易所二级市场上交易的A股股票、封闭式基金、ETF及LOF基金等流动性较好的证券。

  公告还指出,由于近期A股市场出现系统性风险,股票大幅下跌,导致该信托单元净值跌破预警线,在次级投资者追加保证金的情况下仍有较大风险,为保护优先级投资者利益,该产品于2015年8月17日提前终止,并于8月20日前向客户返还投资本金及投资收益,实得收益按实际理财期限(天数)和原预期年化收益率6.20%计算。

  实际上,从7月开始,类似提前终止的银行理财产品大面积增加。某城商行支行行长承认,银行理财产品大面积提前终止与股市大幅调整有直接关系。而9月以来,监管部门要求清理伞形结构化融资产品,包括信托、资管、基金子公司存量进行清理、增量不允许新开。上述举措进一步扩大了提前终止的银行理财产品数量。但值得欣慰的是,尽管提前终止,绝大多数银行理财产品都实现了预期年化收益率。

  据悉,去年以来,银行理财资金不少是给券商资管、基金子公司、信托公司等结构化产品做“优先级”,简单地说就是配资。例如,客户拿出1000万元资金炒股,银行再借给客户2000万元。

  今年6月底,A股出现极端自由落体行情,各家银行开始紧急排查可能流入股市的理财资金。银行业内人士分析,由于各个理财产品对单一股票持仓比例有严格限制,止损线也设得比较高,所以银行资金应该还是安全的。即便前期大幅平仓,银行的资金“受伤”也不重。

  此外,由于对冲股市风险的工具目前受到限制,导致中性策略的量化对冲产品无法续存。银行与量化对冲基金的合作模式与伞型结构化融资产品类似,是将一定比例的理财资金配置对冲基金的优先级份额。优先级份额享有本息优先偿付权利。业内人士指出,后续,这部分银行理财产品提前终止的概率很高。

  “通常情况下,提前终止的主要是信托类产品和挂钩类产品,前者是由于企业提前还款而终止,后者则是因为挂钩标的物触发后到期。”银行业内人士表示。不过,从近期提前终止的理财产品情况来看,多是后种情况,即挂钩股市后,因股市大幅波动,导致触发条件而停止运作。

  值得注意的是,理财产品是否提前终止,决定权大多掌握在银行手中,投资者往往只能被动接受。记者在几款银行理财产品购买合同上看到,均写有“银行有权提前终止理财产品”的说明,但投资者无权提前赎回。

  理财专家提醒投资者,购买银行理财产品时,要关注产品的提前终止条款,并随时关注银行发布的公告,一旦有产品提前终止,要及时对接下一期产品,避免投资损失。

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