登录客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页>>理财>>理财资讯>>  正文
精华推荐 财经号
博客 热门话题 圈子

浩瀚:低价股缘何有强势表现龙头:新一轮行情将展开

黄智华:转折启动周期行情武人:两点定下周大盘走势

买卖点:二八分化,风险端倪春节小红包还会有吗?

孔明:周期股再王者归来第六感:继续上涨的概率多大

淘气:市场新高后下周调整股痴:这是根放量诱多阳线

五域论湛:大盘走强东方兑现海西:暴涨!牛市来了吗

灯塔:再度反弹面临震仓洗盘隐者:再次冲过60日均线

  • 一场大变革席卷世界,新龙头呼之欲出!广州城怎么样
  • 举国沸腾,这名中国博士宣布!刚刚,三星败了,华为胜了
  • 没买房的狂欢吧!楼市再起大波澜!中国城市排名出炉!
  • 直播答题游戏火了!20分钟赚4万屋里这东西容易爆炸
  • 钱宝引发同类平台“连环爆破”对中国经济的22个预测
  • 再次为屠哟哟点赞!你在哪一刻体验了真正的贫富差距
  • 徐小明 天赢居 波段之子 洛阳上官 幽兰行天下
  • 刘正涛 秦国安 龍哥论市 狙击牛熊 实战教父
  • 山东虎子 牛家庄 孔明看市 A炼金师 先知窝窝
  • 灵枝 旗帜先明 短线高手 牛传千股 龙头1988
  • 鸿牛 短线王 律动天成 海西一狼 五域论湛
  • 狗蛋 李博文 波段龙一 股市猎枪 涨停板老黄
  • MORE财经图集

    市场情绪低迷 债市连续下跌

    广告:中金在线 2018-01-12 19:18:25 来源:期货日报 作者:
    我要分享
    关注中金在线:
    • 扫描二维码

      关注√

      中金在线微信

    在线咨询:
    • 扫描或点击关注中金在线客服

      图为中国CPI和PPI同比

      继周三下跌之后,周四国债期货继续大跌,5年期国债期货主力合约下跌0.2%,10年期国债期货主力合约下跌0.29%。年初以来,监管政策连续出台,市场情绪低落,利率上升明显,国债期货有破位之势。当前利空因素较多,单边操作需谨慎,可选择久期较短的债券进行配置。

      金融监管冲击债市

      金融监管是2017年债券市场的关键词,一定程度上影响着全年利率的上升。2018年年初央行又发布了302号文,加强内控、控制杠杆、杜绝代持是三个主要内容。若严格执行,无疑将降低市场需求,导致利率上升。

      随后,银监会又发布了《商业银行委托贷款管理办法》,对委托贷款的资金来源提出了要求,堵死了较多脱实入虚的资金渠道。此外,同业存单全面纳入同业负债,部分银行资产端将被迫压缩,委外赎回进一步减少债市资金。

      年初以来监管部门连续发文,或预示着2018年仍是监管加强的一年,央行继续去杠杆决心未变。

      通胀水平或有抬升

      中国2017年12月CPI同比增长1.8%,略低于市场预期1.9%;PPI同比增长4.9%,略高于市场预期4.8%。从全年来看,2017年通胀涨幅较上年回落,食品价格更是自2003年以来首次出现下降,PPI则结束了连续5年的下降态势。

      从2017年12月CPI分项来看,食品和油价的拉动已开始显现,未来两个月将继续正向推动CPI。近期全国大范围降雪,带动鲜菜、鲜果价格环比走高,油价连续走高对非食品类价格拉动也较为明显。叠加春节错位因素,去年基数较低,因此今年春节期间通胀压力较大。从PPI来看,2017年12月PPI同比大幅回落,但环比是上升的。当前油价上升、环保压力和供给侧改革等因素仍存在,PPI维持高位的概率较大。

      短期利率维持低位

      去年5月以来,央行执行“不紧不松”的货币操作。在人民币稳中有升,外占稳定情况下,公开市场操作以对冲财政存款为主。去年年末至今,央行已经连续12天暂停逆回购,短期资金利率维持低位,可以看出短期资金面较为宽松。1月中下旬开始,资金面或逐步趋紧。一方面,下周将面临缴税和缴准的压力,另一方面,春节临近,市场整体资金需求大增。

      从2015年年底美联储进入加息周期以来,全球央行开始逐步收紧货币,债券收益率均有所上升。去年美联储加息三次,10月开始缩表,2018年继续维持现有加息节奏的态势较为清晰,伴随着美国利率水平抬升,我国央行货币政策全面宽松的空间已经很小。

      总体来讲,金融监管政策延续,春节期间CPI或冲高,叠加资金收紧和美联储加息预期,债券市场压力较大,继续走弱概率较大,但配置盘可适当参与。

    热门搜索

    为您推荐

    更多评论>>网友评论文明上网,理性发言

    X
    X