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    广告:168金服票据投资新模式 2018-02-09 07:52:49 来源:和讯名家 已入驻财经号 作者:
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      (图为过去一年SG CTA共同基金指数周线图)

      从过去一年及2018年1月的SG CTA共同基金指数走势来看,SG CTA共同基金指数在2017年表现平平,不过一进入2018年,该指数随即大幅上升。在2018年1月,SG CTA共同基金指数的涨幅达到5.9%。

      纵观2018年1月全球各大主要市场表现,主要产品均有不错涨势。例如,纽约原油在2018年1月上涨7.2%、伦敦金价上涨3.23%;美国的三大股指在1月也都大幅上涨,且突破历史新高。同样,也有一些产品出现下跌,如美元指数1月下跌了3.4%。相信各大产品的大幅波动,为CTA获得大量利润提供了基础。

      大宗商品仍是国内CTA主力

      在国内,CTA基金具有规模小、市场份额小、与其他资产相关性低等特点。广发证券表示,受交易政策、产品发行政策和市场波动影响,2017年,国内CTA产品发行数量大幅下降。从统计数据来看,CTA阳光私募产品2017年总体小幅盈利,但收益普遍不高。

      在期货流动性不足的2016年和2017年,商品期货充当了国内CTA产品及策略的主要投资标的。来自广发证券的数据显示,三大期货品种2017年成交额方面,商品期货、股指期货、国债期货的成交额,分别为240万亿元、9万亿元、10万亿元。

      (上图来自广发证券)

      对于2018年的CTA市场,广发证券指出,股指期货在当前流动性下,仍不具备短线交易条件。如果市场波动率上升,可以配置中长线趋势跟踪策略;如果能够把握市场大小盘风格轮动,低频跨品种套利也是不错的选择。大宗商品波动率将维持高位,趋势跟踪仍然是最优策略,并且可以辅以跨品种套利和跨期套利,降低组合的整体波动。债券收益率将继续上行,国债期货长线趋势跟踪可以继续持有,短线跨品种套利可以在一定程度上用来分散风险。

      CTA交易策略多样

      其实,与股票市场不同,期货市场具有杠杆、日内交易、多空双向交易等特点,所以CTA的交易策略便显得更加多样化。

      具体来看,CTA的策略分为日内策略、趋势策略及套利策略等。牛妹还了解到,商品CTA投资大致可分为两类:一类主要基于基本面研究,通过分析商品的供应与需求关系,对商品价格或组合的方向进行判断与预测;另外一类主要通过量化的方法,通过数理统计模型,并适当结合程序化交易,对相关品种做出投资判断与响应。

      本文首发于微信公众号:理财不二牛。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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