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    养老金入市步伐被迫加速,真金白银即将进场扫货

    2018-08-10 20:14:43 来源:时代财经 已入驻财经号 作者:魏子皓
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      备受期待的养老目标基金终于正式亮相。近日,包括华夏、南方、广发、富国等多家基金公司旗下14只养老目标基金正式获得证监会发行批文,公募基金助力养老金第三支柱建设正式拉开帷幕。

      对此,有市场人士认为,养老目标基金获批,千亿元规模的长线资金有望入市,激活两市股指低位强势反弹,权重与题材共舞,市场做多热情被点燃。也有分析人士表示,养老金入市是长期战略行为,对股民而言,短期消息的驱动反弹的力度不宜过于乐观。

      养老金入市即将来临

      养老金是股市里面“老生常谈”的话题,因为规模太庞大而牵动人心,但都是雷声大雨点小,只听楼梯响,不见人下来。“主因是之前A股太贵,养老金又是保命钱,谁都不敢轻举妄动。眼下A股估值正处于历史底位,从中长期角度来看,极具配置价值。”中泰证券股份有限公司经纪业务部产品经理俞斌认为,首批14只养老目标基金获批,有望为股市引入数千亿长线活水。同时,也标志这中国公募基金养老时代正式开启,国人养老三大支柱逐渐形成。

      中国与大多数工业化国家一样面临着人口老龄化问题。目前中国养老保险制度为社会统筹与个人账户相结合的方式,包括基本养老保险(国家)、企业补充养老保险和个人储蓄养老保险三个层次,又称“三大支柱”。

      实际来看,中国的养老保险“三大支柱”发展十分不均衡,养老金支付严重依赖基本养老保险。随着老龄化加剧,负担日益加大,其现收现付模式很可能在未来出现收支不平衡问题。

      资料显示,从2011年到2016年,城乡居民缴费收入占比从40%下降至25%,而基金的年人均支出从659元增加到1408元。自2014年起,城镇职工养老金的当期结余率开始下降,2016年基金的累计结余仅仅可以支付未来14.5个月的基本养老金。

      “老龄化加剧背景下,养老金规模增速无法满足人口老龄化加速带来的支付压力,投资收益率亟待提高,倒逼养老金改革加速入市节奏,”申万宏源研究高级策略分析师金倩婧表示,借鉴美国和日本的经验,中国公共养老金投资有更多的选择。

      “国际成熟市场经验也表明,公募基金在对接个人养老金投资需求、促进养老保障第三支柱发展方面同样起到了中流砥柱的作用,”金倩婧进一步表示,养老金风险承担能力较低,直接入市必然会承受较高的波动,初期养老金会主要配置固定收益类资产,以后会逐渐扩展至股票投资。

      蓝筹股和龙头股将受青睐

      基金进入正式发行阶段后,A股市场将迎来宝贵的增量资金,对市场长期走势具有积极引导作用。但要注意的是,养老目标基金是用居民养老钱进行投资,寻求保值增值,它本质上是一种长期投资资金。

      众所周知,股市有风险,投资须谨慎。用养老金来投资股市,如何在这场“战役”中凯旋,以缓解养老金短缺的现实问题,多数市场人士推测,市场当中的绩优蓝筹股及真成长一线龙头股会得到养老金的青睐。

      这个推测是依照社保基金入市做出的推断。独立经济学家孙飞告诉时代财经,养老金管理机制跟社保基金相类似,甚至比社保基金更高,因此养老金青睐的品种与社保基金的喜好会有很多重合部分。

      社保基金入市消息刚发布的一段时间,钢铁、传媒、采掘、通信、交易运输成为沪深股市表现最强行业,并且社保基金普遍偏爱白马股和大盘成长股。孙飞认为,未来养老金很可能会重点关注超跌白马及龙头股。

      用“养老钱”进行投资,可以说,是“赚得起却赔不起”。眼下市场中的绩优蓝筹股,业绩稳定,净资产收益率有保证,估值和股价的匹配度相当好,从基本面和技术面都是处在比较好的配置期。

      但对股民而言,此消息也没必要太在意,只能说是养老金入市预期改善了市场风险偏好。“眼下养老金的消息只是筹组团队,批准不等于入市,养老金建仓也不是一天两天,另外,公募基金作为个人商业养老账户的投资范围,将在2019年5月才会对接个人账户,”博览研究员柏双表示,当前要素还不具备完全扭转此前股市下跌趋势的力量。从中长期看,养老金引入万亿活水,从而有望改变A股生态。

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