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    美股五大风险突出 美债收益率飙升引发“蝴蝶效应”

    2018-10-11 14:11:05 来源:一财网 作者:
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      美股五大风险突出,美债收益率飙升引发“蝴蝶效应”

      美国股市今天遭到血洗,美股收盘,纳斯达克指数大跌4.08%,报7422.05点,创7月3日以来最低;标普500指数下跌3.29%,创2月以来最大跌幅,报2785.68点;道琼斯指数下跌3.15%,报25598.74点,创8月16日以来最低。

      科技龙头股遭受重挫。其中,脸书、苹果、谷歌母公司Alphabet均跌超4%,亚马逊大跌6.15%,奈飞重挫8.38%。FAANG五大科技股一日之间蒸发市值约1733亿美元(约人民币1.2万亿元)。

      今日早间,亚太市场开盘追随隔夜美股暴跌,最早开盘的澳洲股指ASX 200指数盘初跌2%;日股日经225指数开盘跌2%,日本东证指数下跌3%,迈向3月以来最大跌幅;韩国KOSPI指数开盘下跌2.43%。台股加权平均指数跌幅扩大至5.6%,跌破万点大关,为2017年5月以来新低。香港恒生指数开盘跌3.1%至25392.90点,创15个月新低。A股三大指数开盘大跌逾3%,沪指开盘逼近“熔断底”。

      两天前,疯狂的美债收益率一度触及3.256%,为2011年5月以来创出的最高点。今天凌晨1:30前后,10年期美债收益率报3.237%,为今日目前的高点。

      美国10年期国债收益率通常被认定为“无风险收益率”,被视为全球资产定价之“锚”。美国不少机构及业内人士均认为,美债收益率飙升或带来“蝴蝶效应”,危及美股。

      瑞信此前表示,一旦美债收益率升破3%,股票估值就会陷入困境;当收益率达到3.5%时,股市压力会倍增。

      美银美林的美股与量化策略主管Savita Subramanian认为10年期美债收益率的突破点是5%。超过这一数值,美债相对于美股将更有吸引力,会触发大规模资产配置从股市回流至债市。

      摩根大通跨资产基本面首席策略师John Normand认为,美股最大的问题是高估值,目前历史市盈率和远期市盈率都比上世纪90年代末互联网危机时要高。任何预示经济下行的信号都可能使股市暴跌,而市场流动性紧缩将火上浇油,加速股市下跌。他表示,未来如果市场恐慌情绪开始升高,在实际衰退开始的一年前,债券表现就可能开始比股票好。

      中金点评美股大跌表示,隔夜市场大幅回调是此轮因利率快速抬升和政策变数增加触发市场动荡的进一步延续。中期而言,虽然短期因情绪和交易行为导致波动的幅度和时间无法准确预判,但在基本面依然稳健估值不算过高的情况下,就此做出完全见顶的判断可能还不成熟。

      中金认为,往前看短期内,市场或继续面临一定扰动和波动,主要原因在于:1、美债利率仍处于相对高位,如果短期继续延续上行势头仍将会对市场造成扰动;2、11月6日中期选举临近,包括贸易摩擦等方面的政策变数依然存在、且选举结果也存在不确定性。

      美银美林全球股票衍生品研究负责人Benjamin Bowler近日在报告中表示,今年以来这五大风险尤为突出:1、美国利率上行引发的市场抛售,2、美股科技股风险,3、意大利政治动荡,4、新兴市场风险,5、贸易摩擦。

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