黄金股随金价节节高升 机构：优质公司将实现估值和业绩双升
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周二午后，黄金股持续拉升，截至发稿，中润资源涨停，东方金钰、恒邦股份、山东黄金、荣华实业等个股均有拉升表现。 与此同时，现货黄金再度迎来短线上涨，截至发稿，报1345.86美元/盎司，日内涨幅达0.46%。 中金公司表示，上半年大宗商品市场的不确定因素此起彼伏，石油、有色金属以及黄金价格也随之大起大落。而黑色金属、动力煤价格则因供应干扰而持续上涨。展望下半年，我们预计大宗商品需求周期可能向下，但供应尚在上升周期，过剩重新显现。在基准情形下，未来六个月内的大宗商品价格排序如下：贵金属>农产品>有色金属>黑色金属>能源。
华泰证券首席宏观研究员李超表示，从商品的视角来看，要紧盯环保这个因素，主要看好黄金的机会，因为从美元大周期的视角，美元会进入一个贬值周期，目前已经进入升值周期的末端。未来7-10年，是一个黄金走牛的过程，下半年就是一个牛市的孕育期，这个孕育期也会叠加一些市场的波动。房地产总体看是一个结构分化的情形。
中信证券发文称，人民币汇率从2月的6.69贬值至目前6.89，带动内盘黄金价格快速上涨。经过近三年的估值修复，目前A股黄金板块PE、PB分别为39.5和2.5倍，对比后我们认为本轮A股黄金板块PE、PB仍有123%和65.5%的上涨空间。金价上涨周期中，预计黄金板块优质公司将实现估值和业绩的双提升，股价有望上演“戴维斯双击”。
中金公司研报指出，中国市场当前估值已经回调至历史区间中低位水平，下半年面临 “政策发力”与“增长压力”之间的平衡，整体机会可能要待风险进一步释放、积极因素占主导的情况下才会更明显，时间点与持仓结构的把握均较为重要。我们判断依据如下：内外部因素导致增长压力可能会持续；流动性走向宽松但估值受制于风险偏好，扩张弹性可能受限。结构上，内需优于外需，大盘跑赢小盘。大类资产上，黄金、部分农产品可能会好于股票和债券，地产、工业属性大宗商品可能会相对落后，债市待宽松更确定后机会才更明显。
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