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    踩巨雷是误会?灵魂拷问 你敢抄底华宝油气吗

    2020-04-03 08:36:04 来源:东方财富研究中心 作者:十字路口
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      原标题:踩巨雷是误会?灵魂拷问 你敢抄底华宝油气吗

      沙俄价格战可能熄火,但有美国页岩油公司却“倒在黎明前”!

      消息面上,据外媒报道,美国总统特朗普在白宫新闻会上表示,他预计沙特和俄罗斯将在未来几天内就石油生产问题达成协议,因为目前的价格战对双方都不利。

      国际油价应声大涨,布伦特原油期货连续日内最大涨幅超过12%。截至发稿,涨幅仍超9%,报26.99美元/桶。      布伦特原油5分钟图

      虽然原油价格战有望终结,但有美国页岩油公司已经撑不下去了!知名页岩油公司怀丁石油公司(Whiting Petroleum)在当地时间周三已经向法院申请破产,股价瞬间暴跌超过40%,收盘录得0.3719美元,市值仅剩下3400万美元。      怀丁石油日线图

      怀丁石油公司在声明中表示,董事会认为由于石油价格战导致石油和天然气价格严重下滑,加之疫情对需求的相关影响,财务重组是该公司的“最佳前进道路”。

      此前分析师已经对该公司的债务状况发出预警,伯恩斯坦分析师Bob Brackett在一份3月11日的报告中写道,该公司似乎无法用钻探收入来偿还2020年到期的债务,我们认为该公司很可能不得不依靠再融资。

      石油分析师Irina Slav表示,美国页岩油生产商的盈亏平衡点39美元-48美元,在美国只有16家页岩油公司能够在新井平均成本低于35美元/桶的油田作业,而这仍然远低于目前处于30美元/桶下方的油价。

      中小石油公司破产潮或来临

      而怀汀石油爆雷,极有可能成为引发一连串中小型石油公司破产潮。

      根据穆迪公司数据显示,北美油气公司在未来四年面临2000亿美元的到期债务,其中仅2020年的到期额就高达400亿美元。

      先锋自然资源首席执行官Scott Sheffield警告,未来12个月,我们将面临许多企业破产和成千上万的裁员,未来两年可能会有50%的页岩油勘探和生产企业面临破产。

      华宝油气踩雷?

      而这与国内市场又有何关联呢?值得关注的是,怀丁石油公司为基金华宝油气的第一大重仓股。

      资料显示,华宝油气2011-09-29成立,截至2019年12月31日,基金规模为43.67亿元,跟踪的是“标普石油天然气上游股票指数SPSIOP”,成分股是上游的中小油气服务商。

      2019年年报显示,怀汀石油位列华宝油气第一大重仓股,持有数量为223万股。      当然也有细心投资人发现,根据XOP ETF(该基金跟踪的标的指数与华宝油气完全相同,均为SPSIOP指数)官网已披露最新持仓数据显示,截至2020年3月31日,怀汀石油在XOP ETF中的最新权重仅为0.73%,排在所有成份股的第38位。      有业内人士表示,按照这一权重,怀汀石油公司应该已经不在华宝油气的前十大重仓股中。而根据指数规则,该成份股也很快将被指数剔除,相应的基金也将如法炮制。

      可否抄底?

      那么既然破产股很大可能已经不在权重行列,且今年以来华宝油气净值跌幅已经接近60%,如今沙特、俄罗斯有望终止油价战争,那么可否借此抄底博取反弹收益呢?      综合专业观点看,此时抄底显然比不太划算。原因有以下两点:

      原因一:不能很好跟踪油价

      首先抄底华宝油气,不等于抄底油价。

      有专业人士表示,华宝油气跟踪的是原油上游行业股票资产的表现,与散户所认为的“跟踪石油价格”,其实是两回事。

      以去年四季度为例,WTI油价收至61.21美元一桶,相对三季度末上涨12.85%。但同期华宝油气跟踪的标普石油天然气上游股票指数仅上涨6.83%。

      华宝油气对此的解释是,主要还是由于前期油价的持续下跌导致投资者对标的指数中的上市公司后续业绩表示担忧。

      原因二:场内高溢价风险

      同时受外汇投资额度限制,华宝油气已于今年2月12日发布公告称,自2月14日起暂停全部场外申购业务。

      因此有投资需求的投资者目前仅能通过场内买入的方式来增加持仓,而这引发了场内场外的溢价率飙升。

      从4月2日收盘看,华宝油气场内价格相对场外溢价率已经超50%!值得注意的是,当日场外该基金预估净值下跌幅度超4%,而场内该基金价格却涨近5%。      业内人士评论称,由于多只原油基金外汇额度接近告罄,实施了限购,导致基金份额供需不平衡,新增的基金份额无法增加,导致场内份额产生高溢价。高溢价也引发基金公司密集公告提示投资风险。

      多位业内人士喊话称,场外申购没额度,场内进入风险大,千万别抄底。

      有专业人士表示,如果未来华宝油气净值净值进一步下跌,场内投资者可能要承受溢价缩水的“二次伤害”。

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