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黄金ETF:低成本“炒金”工具

手机免费访问www.cnfol.com2013年11月09日 14:18 第一财经日报  查看评论
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  实用工具:

  国泰黄金  (518800 股吧,行情,资讯,主力买卖

  华安黄金ETF  (518880 股吧,行情,资讯,主力买卖

  黄金ETF的工具性作用显而易见,现在,二级市场投资者轻轻松松就能实现“炒金”愿望。

  黄金ETF打通两大市场

  国泰基金在今年7月29日就推出了国内首批黄金ETF之一国泰黄金ETF(爱基,净值,资讯)。同时发行的还有华安黄金ETF,此外易方达黄金ETF也将于近期推出。国内投资者迎来了在二级市场轻松“炒金”的时代。投资者只要拥有股票账户,即可以像买卖股票一样,自由交易黄金ETF份额。

  黄金ETF追踪黄金价格,保留了黄金投资的优势,而交易方式则秉承了普通ETF产品交易便利、结构透明以及成本低廉的优势。同时,黄金ETF打通了国内黄金交易所与证券交易所的通道,使两大市场资本力量流通成功实现。

  好买基金研究中心分析师曾令华指出,黄金ETF的优势包括:第一,交易便捷,投资者可像买卖股票一样交易;第二,交易成本低,投资者购买黄金ETF可免去黄金的保管费、储藏费和保险费等费用;第三,流动性强,黄金ETF存在一级和二级市场,同时有市场代理或做市商活跃市场交易,加之黄金ETF市场存量巨大,交易的流动性可以得到极大保障。

  T+0提高资金利用效率

  T+0交易机制是黄金ETF最大的亮点所在。

  国泰黄金ETF在成立之初就引入T+0交易机制,投资者日内交易可多次在盘中进行低处买入高处卖出的价差套利。

  “‘T+0’交易机制可以提高资金利用效率,同时降低隔夜价格波动风险。”众禄基金研究中心指出。

  在T+0交易机制之下,潜在问题则是机构投资者在大额交易过程中可能会一时找不到对手方,由此无法把握稍纵即逝的投资机会。为了解决大额交易流动性问题,国泰基金则引入AP模式(授权参与人制度),AP模式的黄金ETF做市商有义务做市,二级市场流动性更好,冲击成本低,且可提供大宗交易服务。

  华安黄金ETF以及易方达黄金ETF则不具备做市商制度。

  二级市场资产配置工具

  “黄金ETF的推出,为投资者资产配置提供了非常好的工具。”众禄基金研究中心指出,黄金价格走势与A股以及债券市场走势相关度非常低,黄金作为资产配置可以分散A股和债券投资风险。

  同时,门槛的降低也让更多投资者可以参与到黄金投资中来。国泰黄金ETF交易起点1手1克约为260元,交易佣金与股票ETF一样,约在0.03%~0.08%之间。

  风险偏好较高的投资者可以借道黄金ETF博取短期反弹带来的收益,而专业投资者也可以通过黄金ETF从事套利交易。

  众禄基金研究中心还指出,未来国泰黄金ETF规模达到一定程度,有望成为融资融券标的,可以为投资者提供卖空黄金的途径。这样即使黄金价格下跌,投资者也能从中获利。

  “对于专业的黄金投资者来说,黄金ETF还是不够刺激。”广东省贵金属交易中心首席黄金投资分析师王志坚说,黄金ETF没有杠杆,目前尚不能做空,是其最大的劣势,对于一些黄金投资者而言,高风险、高收益的黄金T+D和黄金期货等仍然会是投资的首眩

  黄金ETF成立以来的份额大缩水也从侧面反映了这一问题。国泰黄金ETF和华安黄金ETF的上市份额分别为1.55亿份和4.56亿份,而三季报显示,其份额分别仅剩0.16亿份和1.34亿份,期内分别遭遇了1.39亿份和3.22亿份的净赎回,净赎回率分别为89.68%和70.61%。

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