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新三板展现出巨大钱景 三理由让你不得不爱

来源:每日经济新闻    作者:李娜 黄小聪   2015-03-09 08:31:58
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  每经记者 李娜 黄小聪

  新三板展现出的巨大“钱”景,诱惑着高净值客户资金蜂拥进入相关资管产品。针对这些产品具体的投资机会,多位接受《每日经济新闻》理财部(微信公众号“火山财富”,请搜索“huoshan5188”关注订阅)记者采访的公、私募人士分析称,其主要来自三个方面:转板等一系列制度红利,流动性红利带来的估值大幅提升,以及新三板企业本身的高增长。

  理由:转板等制度红利

  “政策支持和IPO预期,是资金蜂拥新三板的最大动力。目前,在新三板上市不仅会给企业带来财富效益、广告效应。而且转板机制一旦确定,公司可优先享受‘绿色通道’,符合条件的企业即可转至主板。随着市场进一步成熟和完善,新三板还会陆续公布相关规则和服务指南,比如在融资工具方面,将来会推出债券、优先股,围绕债券、优先股如何发行、如何交易也会有相关交易规则出台。”财通基金相关人士表示。“现在的制度红利,包括后面可能会发布的转板机制,对一些企业来说还是有不少机会,而且新三板的指数也要出来了,肯定会吸引更多投资者,也会带来进一步溢价,早点参与,收益可能会更好。”元普投资董事总经理蒋培明向《每日经济新闻》记者表示。

  理由:流动性改善提升估值

  国寿安保基金专户投资部副总经理胡文飚指出:“现在随着交易方式的多样化,包括已经推出的做市交易和即将推出的新三板分层和竞价交易制度,未来投资新三板的退出方式也更加丰富了,主要包括交易退出(协议转让、做市交易、竞价交易)、转板退出、并购退出。近期悄然盛行的上市公司并购新三板企业,就让PE/VC等机构投资者看到了快速退出的通道。因此新三板的投资周期正在逐渐缩短,回归常态。”

  流动性的改善正在不断提升新三板的估值,更催生新三板成为各路投资者们眼中的价值洼地。

  据新三板定增网信息显示,3月5日,新三板共有304只个股发生交易,数量与前日持平,但成交金额达到了7.37亿元,较前日的5.48亿元大幅提升,再次创出历史新高。其中,共有15只个股的成交额超过了千万元,做市股达12只,成为成交额大增的重要推动力。

  此外,新三板公司正在急速扩容。3月初,新三板挂牌数量突破2000家。银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示,新三板大发展,第一步是挂牌数量居各个板块第一,预计今年底5000家,明年底10000家,后年15000家;第二步挂牌股本逐步增加;第三步总市值逐步成长,新三板平均股价7.68元,为各板最低,远远低于创业板的26.56元,甚至低于上海主板的9.32元。“现在新三板估值肯定是最低,创业板已有六七十倍的市盈率,新三板很多才二十出头,相对安全,且新三板应算是一级半市场,具备PE投资的特征,又有二级市场交易的特征。从这个角度看,机会也更大。”蒋培明指出。

  理由:企业高成长性

  对投资者而言,新三板上市企业自身良好的成长性,也具有极强的吸引力。

  对此,前海开源基金子公司联席总经理付柏瑞比喻称,“就是找水多的池子。传统行业的池子已越来越少,而新三板的池子正在疯狂往里倒水。我们自然也要进去,因为赚钱相对容易。”新三板的机会在于三个存量,即市值存量、经济存量和投资者存量,这三个存量都需要转型。存量就是水,而转型就是一个池子注向另一个池子的过程。当然创业板也代表了一些新兴行业,但新三板代表了更新兴的行业以及更先导性的公司。

  有基金公司统计发现,截至去年底,新三板挂牌公司的整体分布呈现两大特点:一是中小微企业占比高;二是科技含量高。高新技术企业占比超过75%。挂牌公司主要是创新性、创业型、成长型的中小微企业。新三板剔除金融业后的净利润增速为18.86%,高于中小板的6.38%以及创业板的15.17%。“目前来看,新三板产品的收益主要来自制度性溢价,制度溢价只能持续1~2年。随着参与者增多,交易制度的不断改革和完善,这一溢价会逐步消失,之后仍要依靠没挂牌企业的盈利能力和成长性,来取得投资收益。”前述九泰基金相关投资人士向记者表示。

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