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股票注册制下,如何保护自己不被“绞肉”

来源:嘉丰瑞德    作者:嘉丰瑞德   2015-04-22 08:26:02
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  股票发行注册制,一直以来普遍被认为是市场化程度最高的发行制度。在“新常态”下,政府想要规范金融市场,注册制也是一个必经的过程,但是在这个市场化还不高的市场中推行这样的政策也给广大的投资者带来了不小的压力。有人不禁要问,注册制对长期的市场发展自是有好处,但是对于我们正处于股市中的股民呢?嘉丰瑞德理财师就带你用几个问题,将股票注册制的利弊梳理清楚:

  Q1:什么是注册制?我们以前实行的是什么制?为什么注册制更加市场化?

  股票发行制度主要有审批制、核准制、注册制。审批制是完全计划发行的模式,核准制则是让上市企业拥有了一定的自主权,注册制则是成熟股票市场普遍采取额度准入制度。我国在这之前采取的是核准制,即需要走企业上报,证监会审核批准这样的流程。注册制则大大弱化了政府方面的批准的环节,但是加强了事中、事后市场环节的监管,中间环节一旦出现问题,容易让上市公司前功尽弃,其犯错成本甚至比此前还要高。

  Q2:注册制之下是不是证监会就不用审核了?

  不是的,证监会依然需要审核企业递交材料的真实性和有效性。只是不再评判该公司“是否应该上市”证监会职能的改变,会使得“审核”这项权力会下放到沪深交易所,也就是这个股票市场。

  Q3:注册制什么时候会落地?

  据嘉丰瑞德理财师了解到,4月21日股票发行注册制路线图首次亮相。推进股票发行注册制改革,其本质是以信息披露为中心,由市场参与各方对发行人的资产质量、投资价值作出判断,发挥市场在资源配置中的决定性作用。另外,注册制的配套法律也已经基本就绪,所以正式实施的时间也不会太远。

  Q4:注册制会给短期的股市带来什么影响?

  短期的股市很可能会面临股价普遍下行的风险。嘉丰瑞德理财师认为,由于注册制变相地降低了入市门槛,所以短期内会IPO的股票相较以往就会比较多。“血牛效应”会稀释市场上现存的资金。参与股市的人就那么多,但是股票多了,可以预见股市会在一段时间内呈现下跌趋势。另外,由于没有了证监会审核这一关,IPO的质量完全交由市场检验,会变相地催生第三方理财的咨询业务发展。

  Q5:注册制在长期会给股市注入新鲜血液吗?

  嘉丰瑞德理财师认为,注册制在长期给市场会带来积极影响。“积极影响”并不是指股票一定会涨,而是股票将会更加准确地定位,马太效应会被持续放大,强者更强,弱者被驱逐,所以我们必须学会发现股票,进行价值投资。建议投资者可以关注定向增发类股票,因为其属于中国“价值投资”的典范,其发行对象一般都是愿意战略投资企业的国内外股东,具备上涨的内在动能,也存在机构对于利益的需求,封闭期一般在12个月以上。

  Q6:关于注册制度我们还可以关注什么?

  任何一项事物都应该和其周边环境联系起来看,注册制不能离开中国的股市以及政府对于市场的调控。另外,我们在任何时候都应该用保本来不变应万变。

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