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低估值高成长 A股最后价值洼地

来源:现代金报    作者:佚名   2015-05-14 09:52:28
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  随着股指持续攀升,两市上市公司市盈率水涨船高,超百倍的个股比比皆是。低市盈率个股已然十分稀缺,那么,还有哪些估值洼地尚待挖掘?

  截至今年5月5日,剔除346只动态市盈率为负数的股票后,两市仅剩下52只个股的市盈率低于15倍。估值最低的10只个股依次是工商银行、浦发银行、农业银行、广东明珠、兴业银行、建设银行、华夏银行、交通银行、招商银行以及城投控股,市盈率均不足8倍。□据《投资时报》

  蓝筹有待价值发现

  低市盈率个股主要来自银行、房地产、公用事业、汽车等板块,绝大多数为主板上市公司,以大盘蓝筹为主。这些个股在此轮牛市中明显滞涨,今年以来涨幅多落后于大盘和行业,补涨机会较大。同时这些公司业绩并不逊色,2014年净资产收益率大多高于15%,且有不少公司净利润增幅在30%以上。A股风险在悄悄积聚,5月5日的大跌一度引发市场哀鸣,低估值绩优股的投资价值将逐渐凸显。

  上海证券认为,在创业板加速“击鼓传花”背景下,紧握低估值滞涨蓝筹不失为较稳妥策略。民生证券也在4月6日的报告中指出,市场风格转换正在酝酿,蓝筹板块由于前期的相对滞涨将被投资者“重新发现”而迎来市场风格渐变推动下的行情。

  10只个股“三低”

  A股2600多家公司,剔除动态市盈率为负数的346只个股后,市盈率在15倍以下的仅52只。

  其中市盈率不足10倍的有17只。当前估值最低的是工商银行,动态市盈率为6.62倍。紧随其后的是浦发银行和农业银行,市盈率分别为6.71倍和6.8倍。此外,广东明珠、兴业银行、建设银行、华夏银行、交通银行、招商银行以及城投控股分别位居市盈率最低的第四至第十位,市盈率均不足8倍。

  除上述10只个股外,市盈率在10倍以下的还包括中国银行、民生银行、南京银行、光大银行、北京银行、中信银行以及上汽集团。

  部分个股不仅市盈率低,股价和市净率也处于低位。

  综合这三个指标,市盈率在15倍以下,市净率不足2倍且股价低于10元的“三低”个股有9只,包括农业银行、中国银行、工商银行、光大银行、建设银行、交通银行、城投控股、中信银行以及山东高速。

  前期普遍滞涨

  随着牛市行情的延伸,不少个股累计涨幅过大。而低估值股前期滞涨,涨幅明显不如大盘和行业指数,后期补涨机会较大。

  今年以来,沪深300指数上涨了30.09%。52只低估值个股中,涨幅不到三成的有38只,其中中信银行、建设银行、民生银行、交通银行以及万科A甚至出现下跌,农业银行的涨幅也不足5%。这38只个股跑输大盘,其中16只涨幅较大盘低20个百分点以上。而与行业比,同样有38只个股明显落后。

  如广东明珠今年以来涨幅只有17.58%,低于大盘涨幅近13个百分点,远低于其所处的申万机械设备行业涨幅。自4月9日起至今,公司因筹划定增而停牌。

  房地产板块今年以来整体涨幅接近四成,部分房企的股价已实现翻倍。而行业龙头万科A、金地集团、保利地产的涨幅分别只有-0.94%、13.32%以及24.49%,与同行业相比依然有不小的空间。

  中国神华也是典型的滞涨股,今年以来涨幅只有6.7%,而同期不少煤炭股涨幅已过30%。作为同行业中的优质公司,当前价格被低估。

  去年业绩普遍增长

  令人欣喜的是,从业绩上来看,低估值股更是“超值”。

  52只低估值股2014年加权净资产收益率全在10%以上,平均近20%。超过15%的有42只,净资产收益率最高的是广东明珠,达到40.65%。其次是格力电器,达到35.23%。长安汽车、长源电力也在30%以上。此外,美的集团、建投能源、川投能源、国投电力以及荣盛发展2014年净资产收益率也在25%以上。

  从业绩成长性看,这些低估值公司2014年净利润普遍增长,增速超过30%的有11家。其中黔源电力2014年实现扭亏为盈,在发电量同比增加112.12%且毛利率提高的前提下,净利润达到2.94亿元,同比增加396.9%。在营业收入大增及子公司收到补偿款的共同作用下,广东明珠净利润增幅达319.09%。由于确认了梅观高速免费路段资产处置税后净收益,深高速2014年净利润同比增203.86%。此外,川投能源、建投能源、长源电力、雅戈尔、长安汽车2014年净利润增速也超过1倍,美的集团、国投电力以及一汽富维净利润增幅超过50%。

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