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假如希腊退欧 对A股有何影响?

来源:中金在线微信公众号(cnfol-com)    作者:佚名   2015-07-13 08:28:57
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  布鲁塞尔当地时间7月11日召开的欧元区财长紧急峰会,并未就希腊新一轮援助计划达成协议。据华尔街见闻报道,德国政府已经开始为希腊退出欧元区(以下简称“退欧”)做准备,若没有达成协议,德国政府已经准备协商让希腊暂时性退欧,并在过渡期间给予希腊人道援助。

  还记得上周希腊公投否决债务救助方案后,全球金融市场除美元指数上涨外,其他主要市场股指及商品期货全部大跌的情景吗?

  假如希腊真的退出欧元区,将发生什么?对全球经济、金融市场会产生什么影响?对A股又会产生什么影响呢?

  对欧元区经济的冲击有限,欧央行或扩大QE规模

  据中国证券报报道,有机构提供的数据显示,2014年欧元区各成员国对希腊的债权占各自GDP的比重普遍较低,平均只有2.5%,比重最高的葡萄牙也不过3.5%。从贸易角度看,希腊与欧元区成员国之间的贸易占这些成员国GDP的比重都不足1%,对经济负面影响极小。

  此外机构普遍预计,一旦希腊退欧,为尽快恢复市场对欧元区经济前景的信心,欧洲央行很可能进一步扩大QE规模。

  影响或将延展到整个欧盟

  据新华网报道,欧洲政策中心主任法比安·祖莱格说,希腊退欧将在经济、金融、地缘政治等方面带来不可估量的外溢影响。“欧元不可逆转”的概念将会被动摇,特别是一旦希腊开启退欧的危险先例,其他财政状况疲弱的欧元区成员国有可能相继效仿。引发市场对“谁将是下一个希腊”的猜测。影响还将超越欧元区,延展到整个欧盟。

  如果恐慌情绪扩散,将导致其他欧元区国家融资成本再次大幅上升,这是市场最担心的一点。

  对全球经济和金融市场的冲击应可控

  假如希腊真的走到要退出欧元区这一步,给全球经济和金融市场带来的冲击也应该是可控的。

  这一方面是考虑到希腊长期以来的债务问题已经令欧盟有所防范,构筑了能够控制风险传染的必要的“防火墙”,而只要金融市场传染风险得到控制,对欧元区其他国家应不会有实质性冲击。

  另一方面,欧洲央行仍有政策调整的空间和意愿,相信能够通过合适的政策措施确保情势可控,为欧元提供支撑。由此来看,欧元区因希腊退出而走向全面崩溃应是小概率事件。

  对新兴市场国家不利

  证券时报网报道,有机构表示,对于发达国家而言,或许可以认为希腊退欧风险和2008年金融危机相比影响更小,但对于新兴市场国家来说,这些年来的变化或许意味着它们无法那么乐观了。新兴市场国家整体增长率不到2007年的一半。包括印尼、马来西亚等部分国家虽然本币大幅贬值,以美元计价的债务数量却显著上升,使其在面临资本外逃时的脆弱性明显增加。

  或影响中国出口

  欧洲政策研究中心主任丹尼尔·格罗斯认为,由于希腊经济规模只占欧元区一小部分,希腊退欧对中国的影响将会很小。但如果希腊债务危机不能得到妥善解决,欧洲经济受到影响,将会减少对中国产品的需求,影响中国出口。

  据中国金融信息网报道,中信证券判断,如果希腊能避免退欧,短期内市场会有波动,但最终会稳定下来,对中国经济的影响不会很大。预计欧元兑美元可能贬值5%-10%,欧洲股市和债市也会出现波动,美国和新兴亚洲股市、债市可能受到牵连,但局势明朗以后,市场会稳定下来。中国出口增长可能会有所下降,经济增长可能轻微下降。

  如果希腊脱欧,全球增长和金融稳定会受到较大震动,对中国的影响也会比较明显。整个欧元区将遭受较大打击,也会从多方面冲击中国的贸易伙伴,从而对我国经济产生较大的影响。

  这种情况下欧元兑美元可能贬值20%。在人民币仍然较多地盯住美元的情况下,这意味着人民币有效汇率亦面临明显升值压力。外需下降,汇率升值,加上全球贸易融资紧缩,中出口会受到较大影响。

  可能对A股造成影响

  第一创业证券投资顾问梁明晖表示,希腊债务危机是影响全球市场的风险性事件,尽管目前有观点认为,A股国际化程度不高,“但事实上,欧美市场仍是不少A股上市公司的重要市场,希腊债务危机引发欧元、美元汇率的波动,将直接影响A股上市公司,尤其是制造业公司近期的业绩,从而影响市场对A股的信心。”

  梁明晖还认为,假如希腊危机导致欧美股市普遍下挫,部分机构可能会考虑将资金从A股、港股市场转移至其他市场进行抄底,也会对A股市场造成影响。(本文观点仅供参考,不构成投资建议)(中金在线综合中国证券报、新华网、证券时报网、中国金融信息网)

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