登录推广|客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网AndroidApp IOS
手机网AndroidApp IOS
欢迎您,

首页|财经|股票|行情|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|保险|银行|债券|汽车|房产|图片|视频|路演|博客|部落|圈子|财经号

财经排行榜盛大开启 红包送不停! 2017年财经大V排行榜重磅开启 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送

首页>>理财>>债券资讯>>  正文







重申国债3.8%以上闭着眼睛买

来源:微信公众号海清FICC频道     作者:邓海清    2017-11-08 13:21:02
中金在线微博
微信 加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信

关注

在线咨询

扫描或点击关注
中金在线客服

  中国10月出口同比(按人民币计)6.1%,预期7%,前值9%。中国10月进口同比(按人民币计)15.9%,预期17.5%,前值19.5%。中国10月贸易帐(按人民币计)2544.7亿,预期2804.5亿,前值1930亿。

  1、10月进出口数据大幅低于市场预期,我们重申2017年经济大概率“前高后低”。10月进出口数据的走弱验证了我们此前的判断,9月进出口数据、PMI的超预期,仅仅是由于放假和会议召开下企业的提前生产,而不是经济的再次“强复苏”。总体上,2017年经济大概率“前高后低”,既没有“强复苏”,也没有“二次探底”。

  2、10月进口同比15.9%,较9月出现大幅下跌,进口数据的走弱,一方面由于经济高点的出现导致内需的走弱,另一方面9月提前安排生产,也部分拉低了10月的进口数据。

  3、10月出口同比6.1%,除去2月的春节因素外,为2017年以来的最低值,经济出口动力动能高点已经出现。我们再次强调,2016年以来的这一轮复苏周期,主要依赖于“房地产+出口”双动能,目前来看,房地产调控下投资见顶,以及海外经济高位震荡、人民币汇率升值制约出口,出口同样高位见顶。

  由于进口数据与工业增加值数据拟合程度较高,在10月进口数据的大幅不及预期的情况下,我们合理推测,10月经济数据将同样不及市场预期。

  4、至于央行货币政策,我们认为,无论是央行货币政策、公开市场操作、市场资金面走势,都仍然以“稳”字为核心,“不松不紧”才是主基调。目前来看,由于债券市场利率已经明显高于货币市场利率,货币政策进一步收紧的概率较低,“不松不紧”是货币政策主基调。

  5、对于债券市场,3.8%以上国债闭着眼睛买!关于2017年四季度债市走势,我们的观点是,未来债券市场“由熊转牛”有三种情形:(1)央行重新开始信贷额度管理,改变“宽信贷、紧货币”的局面;(2)央行回归中性货币政策,稳定市场长期资金面预期;(3)经济出现回落,货币政策重新宽松。

  目前已经在经济基本面、央行货币政策上出现了明显好转的边际变化,对债券市场走好形成支撑,同时,随着银监会对于居民消费贷监管的进一步开展,信贷高烧有望“退温”,债券市场“先苦后甜”,随着10月进出口走弱再证伪新周期,国债3.8%以上闭着眼睛买!
责任编辑:cnfol001下载中金财经客户端
名博
李博文:连涨后必迎巨震 老怪:二连阳慢牛态度鲜明 梅小升:后市将如何演绎 乐章:明天钢铁煤炭有色挺
推荐
指南针:两种运行方式 少爷:冬播阶段已开始

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
博客淘股部落圈子

木头:高度重视这个重磅信号 徐文明:慢涨无风险

张中秦:超级权重阶段冲顶 猎枪:机会在等待中错过!

2017财经大V排行榜重磅开启! 将迎来高转送黄金期

短线看涨15% 以精做个股为主 周三反弹急先锋一股

少爷:挖坑埋人五百年没变 教父:新龙头时代赚钱方法

牛传:蓝筹股加速暴涨暗藏大风险 天赢居:转折点临近

叶开:个股分化操作最佳策略 笑傲:短期阻力能否化解

金鼎实战 老夫子选股 李博文 鸿牛中金客 股海豹子

狗蛋小窝 期指风云圈 金牛做 股海指南针 天津股侠

昆仑神鹰 小队陈会计 荐股圈 雨农谈股群 黑球大帝

涨停先锋 虎啸股海圈 一买红 牛熊绝杀圈 牛传千股

事前诸葛 木头玩股圈 拾金客 低价牛股圈 慧眼识金

草根股神 天空操盘 贾磊看盘 股道酬勤圈 证星叶开

中线疯马 涨停股直播 天外星 抓热点牛股 小曾计划

赞助商链接

专家看盘今日荐股收益排行

赞助商链接

分类信息

X
X